2022年1月20日，周四，龙虎榜解析。

 

今天央行降息了，1年期LPR下降了10个bp，5年期LPR下降了5bp。

 

但吗，降息幅度整体略微不及预期，因为市场预期“5年期LPR也会下降10bp”，但现在只下降了5bp。

 

今天降息，争论较大的有2个问题：

 

第一个问题，很多媒体报道，降息是楼市大利好，的确，降息对地产链利好毋庸置疑。但是，这次降息对购房者而言，力度是很小的，因为5年期LPR仅仅下降了5bp。

 

所以，这次央行降息，主要目的或不是房地产救市，而是稳经济增长，大基建。

 

那么，一季度宏观经济最值得关注的两条主线，排第一的应是基建投资放量，第二才是地产政策宽松。

 

好啦，又回到了我们一直说的老基建和新基建问题。不管老基建、新基建，银行信贷“开门红”都可期。

 

第二个问题，降息应该会压缩银行利润，但是银行股却大涨了。

 

降息，有一般对银行股有两个方面利好。

 

一是，降低贷款利率减轻借款人财务负担，改善其经营，从而利好于银行的资产质量（银行的信用风险降低）。

 

二是，贷款利率下降，增加银行信贷需求，进而增加利润。

 

大家知道，银行的资产主要是放出去的贷款，贷款资产质量的好坏，银行更敏感！

 

换句话说，对银行来说，和信用风险降低比起来，增加利润可以不重要。

 

另外，再举个例子（不一定严谨啊，只是方便大家理解）

 

银行的利润可以认为是薄利多销，由贷款利率高低和贷款需求量大小决定。

 

举个例子：

 

A银行，放出去贷款10亿元，利率很高，达到了10%，那么银行利润为1亿元；

 

B银行，放出去贷款100亿元，利率只有5%，那么银行利润为5亿元；而且由于贷款利率很低很诱人，后面需要贷款的人都排起长队，银行生意火爆的不得了。

 

请问，上述A银行和B银行，哪个赚钱多？所以利率降低，对银行利润是有利的。

 

不过，对于贷款需求量，今天市场的一个传闻，给出了答案。

 

据传，今年1月份以来，1-10日，银行信贷投资总体不太理想。其中，股份制银行对公贷款新增530亿，不足去年同期1/3；零售也仅为去年同期一半。

 

所以，对于银行来说，现在的主要矛盾似乎不是息差，而是贷款需求，市场可能预期，降息可以刺激贷款需求。

 

截止今日（1月20日），已披露2021年度业绩快报的15家银行，业绩（归母净利润同比）增速榜中，江苏银行、张家港行、宁波银行位居前列，其余增速也普遍超过20%。

 

今日榜单

 

1）机构榜

 

2）外资榜

 

3）游资榜

 

今日焦点股解析

 

一、*ST西域（300859）

 

1）核心逻辑：新疆地区公司，实控人阜康市国有资产监督管理局。公司经营的天池景区作为全国第一批5A级旅游景区。公司前三季度利润扭亏为盈，年报临近，有摘帽预期。

 

此前，*ST西域公告，2021年第三季度，公司实现营业收入6825.5万元，同比增长495.64%；实现净利润3114.9万元，同比增长384.7%。前三季度公司实现营业收入1.41亿元，同比增长361.16%；实现净利润4867.7万元，同比增长240.71%。2021年公司游客人数上升，发展形势持续向好，经营收入明显增加。

2）资金性质：今日净超大单流入2147万元；

 

3）技术面看点：年线上方横盘整理后突破，今日上影线，有仙人指路的感觉。

 

风险提示：新冠疫情出现反复或恶化；国内冬季防疫政策的收紧。

 

参考资料：

研究报告：华福证券-休闲服务行业周报：元旦小长假来临，餐饮、旅游有望提振-211231（陈群）