原本深科技这类型的公司，我是不太看得上的，有可能是受限于自己的认知，也有可能就是它真的咋滴！

不过在“竞争力评股堂”公众号的后台，有粉丝私信我，让堂堂来分析分析，宠粉博主怎么能够忽视掉。

 

这就安排！

堂堂也希望通过分享深科技，与真爱粉分享一下自己是如何分析股票基本面的，帮助大家提升找到好公司的能力。

简单的三步：业务分析、前景分析、财务分析。

 

一、深科技的业务及前景分析

堂堂的分析总是会先看业务，业务的变化会导致财务数据的变化。

而且业务的能力上限决定公司的估值上限，反过来财务数据印证公司的业务能力。

深科技的业务主要有三样：

存储半导体行业26.47亿 占比16.42%、

电子制造行业115.94亿 占比71.93%、

计量终端行业17.94亿 占比11.13%。

 

这一点我们只要稍微花点心思都能找得到，

我想各位粉丝最想了解应该还是各个业务的业务前景，毕竟炒股炒的是预期，没有前景就没有预期，就涨不起来。

大部分的公司都会通过年报，对公司的业务前景进行描述，所以大家要想多了解公司前景还是要看点财报。

我推荐三种途径：就看大家是习惯哪种了。

同花顺、东方财富的电脑客户端：点开业绩公告即可找到查看

 

公司官网：点开投资者关系中的信息披露即可下载查看

 

 

巨潮资讯网查找对应的年报进行查看。

 

年报中只要是公司董事会、会计事务所承诺承担法律责任的，年报的可信度还是很高的，一般会在第一节有所提示。

 

之后第二节就会对公司业务做基本的介绍。

根据深科技的年报显示：

1、公司所处的存储半导体封测行业、封测技术含量并不高，属于整个行业的末流，在21年那样的大好年景也只有16%。

而存储行业前景很大，据 WSTS 预测，2023 年全球存储芯片市场规模将达到 1,675 亿美元，其中 中国存储器市场空间巨大，预计 2023 年国内存储芯片市场规模将达到 6,492 亿元（约 942 亿美元），约占全球市场的 55.8%。

 

存储封测的逻辑主要是“国产替代”，像美光基本就是被清理出去了。

而国内像长江存储已经技术领先全球了，而长鑫虽有差距，但是还是可以不断迭代。

上游IC的占比提升，封测理论上是会受益的。

但还是封测处于产业链鄙视的末端，为何不选IC企业，为何不选设备企业?

 

2、电子制造行业目前来说就是一个组装行业，还不是精密组装，毛利更低；

22年仅9.74，虽然比21年有所提升，但是还是低毛利水准。

 

这项业务的前景相对更可观，因为市场空间很大。全球有4570亿美元的市场空间。

公司在年报中显示电子制造服务企业在技术上和产能上不断升级进步，向高端技术、高端价值、高端领域方向发展，为品牌商拓展更多增值服务。

这是未来有望提升毛利率的点。

3、计量终端：主营智能电表、表计用通讯模块、数据集中器和能源管理系统软件等产品，可向能源计量领域行业客户提供系统级解决方案。

 

这是公司毛利最高的领域了，达到了20%。

至此公司的业务基本理清楚了，公司的三大业务，均不属于高壁垒行业，毛利率普遍偏低。

公司对应的三大业务前景也都给梳理清晰，接下来就是财务分析了。

 

二、财务分析

财务分析主要看三表：资产负债表、现金流量表、利润表。

业务主要影响的是利润表。

可以看出公司的盈利能力长期偏低，毛利率低。

 

利润表中

管理费用大于研发费用，属于典型的制造业特征。

 

且销售费用、管理费用、财务费费用相对来说都不高，公司的费用管理能力还是可以的。

其它的非经常性利润影响有三点:

投资收益1.4亿，占利润的17%；

人民币升值10%，导致公司亏损了5.5亿的汇兑损失。

存货减值了1.26亿。

而为了保障业务的正常运行主要看公司的资产负债表、和现金流量表

资产负债表：

看资产负债表，主要侧重两点，一个是类目变动比较大的项目；另外的一个类目就是看资产负债率。

深科技资产变动大的主要是存货增长较大，

 

 

存货比上年末增长了 9.77 亿元，公司的解释是主要是供应链紧张 备货等原因导致存货较上年末增加；

应收款并未出现较大的变化，回款能力没有特别大的变化。

 

在固定资产中，可以发现公司的投资性房地产占比不断增长，极大可能是房子增值导致。

而在建工程不断增长也是产能不断扩展的标志，这对于低盈利的深科技来说，现金考验非常大。

因此我们在负债表中，可以看到公司的负债规模是不断增长的。

 

而在负债项目中占比比较大的是短期借款和应付款。

短期借款86亿，占比56%，对现金流的考验非常大，如果银行断贷非常容易让公司陷入资金困境。

而应付款是对下游的占款能力，从这点来说，公司的产业链话语权还是相对较强的。

说到负债率高这个时候就牵扯到了负债能力，

 

流动比率：比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；

一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

速动比率：正常情况下公司速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。

而通过这两个偿债能力的指标看公司的还债能力是非常弱的。

最后只要确保公司的经营现金流为正，大于公司的净利润，则说明公司的占款能力强，产业链话语权强。

而低于净利润但是还是为正，则要看公司的应收款和预付款，到底是那个强，如果是应收款占比大，则说明公司的对下游来说是弱势，要考虑坏账情况。

而如果只是预付款多，则可以不用太过担心，供应商虽然强势但是不会不给货。

 

三、总结

这篇文章，简单的将自己的一个思考框架和一些细节和大家做了一个分享，不过这样的文章估计也就真爱粉才会看了，所以也就不考虑标题以及观点了。

还有就是基本面分析只是投资中的一个环节，还会涉及到宏观政策，经济走势，以及技术迭代等等偏大而空的哲思。

不过可以帮助大家了解公司，可以判断公司的发展空间，对应当下的估值是否被低估，再结合自己的投资偏好，觉得是否买入，是否持有，是否已经到了目标价。