期权虽好，但是做错却要付出巨大代价的，那这么买卖呢？需要注意什么呢？以下四句话一定要记住：

第一句“买认购，盼股涨，下跌可能全亏光”。

就是说，买入认购期权的人在标的股票上涨时可以获利，在下跌时遭受损失，最大损失为亏光其已经支付的权利金。

第二句“卖认购，怕股涨，风险无限细思量”。

就是说，卖出认购期权的人在标的股票上涨时发生亏损，该亏损是无限的，风险较大；在标的股票下跌时则全部收益为权利金收入。

第三句“买认沽，盼股跌，上涨或许皆湮灭”。

就是说，买入认沽期权的人在标的股票下跌时可以获利，在上涨时无法获利，此时全部损失就是亏光已经支付的权利金。

第四句“卖认沽，怕股跌，损失巨大空悲切”。

就是说，认沽期权的卖方在标的股票下跌时发生亏损，该亏损是巨大的，最大值是标的股票价格为零的时候；在标的股票上涨时则全部收益为权利金收入。

举个巨亏的例子：

航油在航空公司成本中所占比重比较大，保值是各航空公司锁定油价成本的主要手段，被包括东航在内的世界各国航空公司普遍采用。

2008年7月，油价一路暴涨，东航当年航油套期保利公允价值损失可能高达62亿元。

在东航签订的期权合约组合中，主要包括三种期权买卖：第一，买入认购期权；第二，卖出认沽期权；第三，卖出认购期权。

买入认购期权是为了对冲油价上涨带来的成本，而同时卖出认购和认沽期权，是为了对冲买入的认购期权所支付的权利金。

这一策略本身没有什么问题，但是卖出期权带来的额外风险却被人为地隐藏和忽视了。根据国家油价在2008年的大幅度下跌走势来看，东航出现巨亏，必定是因为卖出的认沽期权导致的。

举个赚钱的例子；巴菲特卖出认沽期权。

首先，巴菲特大量卖出的是长期期权。巴菲特认为长期来看，股市是会上涨的，因此卖出这样的长期期权，既可以获得巨额的权利金收入，又可以避免较高的行权风险。巴菲特卖出的大部分期权都是15年到20年的期权。

其次，巴菲特卖出的主要是欧式期权。随着时间的推移，当股市利好，指数上涨，期权处于价外，且期权的时间价值减少时，巴菲特就会趁着期权价格大幅度下跌之际进行平仓操作，解除这些期权合约，从而以高买低卖的方式实现盈利。

通过卖出期权，权利金也到了巴菲特手里，就变成了一大笔无息、免费，且可以随意使用的资金。

期权你懂了吗？还不懂我们接着看下一篇文章