这几天，深圳知名供应链企业，联合利丰被上市公司深电南并购，引起了深供应链行业，特别是关心深圳供应链服务行业发展的注意。

 

深圳是中国供应链服务理念发祥地，也是中国供应链服务企业的集聚地。现代物流业一直是深圳市四大支柱产业之一。据统计，全市物流企业约8万家，其中供应链服务企业超4000家。

国内以供应链服务行业上市的四家企业，怡亚通、飞马、东方嘉盛、普路通均诞生在深圳。之前有人统计过，中国的供应链公司，全国八成以上的供应链企业集中在深圳。

但是近几年，深圳的供应链公司纷纷被有实力的国企、大型民企、上市公司并购。

例如深投控并购怡亚通、新希望并购飞马、宁波动力并购年富、、、

这些供应链公司为什么被并购？

是因为商业模式好、公司业绩优、股东想通过资本市场做大做强、通过资本市场进行变现嘛？

通过我对深圳供应链公司模式和公司的分析，并不是这样的。

深圳供应链公司遇到了困境，什么困境？

资金流动性的困境！

这种困境，并不是某个企业经营的原因，应该是整个供应链服务商业模式本身的问题。

我们今天先不聊深圳供应链公司其他的问题，只聊聊其资金流动性问题。

01

什么是供应链服务

所谓供应链服务，是全球服务外包中的BPO（业务流程外包），其致力于为客户提供供应链规划与运筹、流程管理、物流管理、信息管理、融资支持等服务，通过协同客户需求降低运营成本、提高劳动效率的一种新兴商业模式和企业组织模式。

供应链服务的演变过程

供应链服务是从为加工贸易企业代理通关、退税等业务升级而来，其演变过程大致分为三个阶段：

1、第一阶段以进出口代理为主，融合物流和信息流，并逐渐以供应链金融为切入点将服务扩展至采购和分销执行。

2、第二阶段以提供全链条集成式服务为特点，为客户提供供应链方案设计、采购、分销、库存管理、资金结算、通关、物流、生产管理以及信息系统支持等，建立集商流、物流、资金流、信息流“四流合一”的供应链一体化服务平台。

3、第三阶段是供应链服务网络化延伸拓展，供应链绩效优化、生态圈互利共赢模式。

供应链服务是做什么的

供应链服务是一种服务的商业模式，同传统的供应链管理一样，服务供应链的绩效管理是衡量并提高供应链效率的重要手段，供应链服务主要做：

1、基础整合物流服务

比如客户需要国际物流，货运中转，仓储分拨，进出口通关，国内物流，保税物流，仓库增值服务等基础的物流服务功能，供应链服务公司把这些服务整合起来，然后给客户提供一个整体的打包方案，然后再拆开给多个基础物流供应商。

2、供应链服务

在基础整合物流服务的基础上叠加了商流的供应链服务，因为有了商流，自然就需要结算，有结算自然就有资金流，且此时的结算是在第一层价值的结算基础上。有些供应链业务的结算就可能会放大数倍甚至几百倍，有了资金流动和流量，以及信用的积累，可能就有了资本运作能力。

供应链服务的最大特性是通过结算介入了商流，有了商流就能更加方便的驱动物流，也更有机会驱动资金流。

3、供应链金融服务

在供应链服务的基础上叠加供应链金融，这才是供应链服务公司模式的精髓，否则就是个物流公司，只不过结算流量大些而已，但是叠加了供应链金融，公司的服务范围增大，风险增大，利润也可能增大。

传统的玩法，是供应链公司充当二传手，通过贸易融资的方式进行金融活动的自营模式。未来是将金融服务平台化，使供应链服务平台上的企业方与银行方可以基于在平台的交易信息以及平台提供的供应链服务的数据，交易结构，风控技术等实现产融一体化平滑对接。

4、产业供应链平台服务

在垂直领域供应链服务与供应链金融的深耕，延伸了B2B供应链平台服务,看似这短短的一步延伸，其实这是一个重大的突破，也是供应链公司从项目化运营往平台化方向迈进的重要一步。

B2B不是简单的供应商端与客户端之间的在线化，而是整个供应链场景下的所有参与用户都能够通过这个平台实现交互与协同。慢慢地，这个协同网络就让越来越多的用户自觉的通过平台网络实现协同，因此这是个可以创造新流量，找到新场景，做成新生意的阶段。

02

深圳的供应链公司具体做什么业务

刚才我们回顾了一下什么是供应链服务，及其发展和演变的过程。但是并不是每个企业都发展到了最高级的阶段。

深圳的供应链公司，截止到目前，大部分还都是在提供供应链服务的一服务或者多个服务，主要包括：

1、 通关、退税、外汇、货代等进出口代理服务；这个服务主要是中小企业进出口，需要第三方的公司代理办理进出口的手续，包括办理海关通关、出口退税、外汇、找船订舱、找车等服务。之前是有专门专业的公司，例如报关公司、货代公司等。供应链公司相当于把这些业务集成起来了。这块业务，市场竞争非常充分，价格压的都非常低，利润非常微薄，有的公司为了争夺市场，还补贴企业。例如一达通这样的外贸综合服务平台等。

2、 物流服务：这个好理解，主要是仓储、运输、简单加工、包装等服务。一般供应链公司是不建自己的仓，自己也买运输车辆，都是整合其他主体的资源。例如仓，一般是租别人的，然后自己经营，负责入库、在库、出库、返库，在仓库简单加工等。运输就更是整合社会的车辆，因为自己养车，成本高风险大。物流服务，因为市场化程度高、竞争充分、技术含量不高、利润也非常微薄。

3、 采购和销售执行服务；采购就采购、销售就销售，啥叫执行服务呢？就是客户已经有了供应商或者自己的客户，因为执行流程比较复杂或者有资金的需求，供应链公司为客户提供集商务服务、资金结算服务、物流服务、信息处理服务为一体的集成供应链服务方式，也就是把以上几个服务集成在一起了。

这个服务，一般发生在进出口等复杂的业务中或者客户需要垫资的时候，用的比较多。一般的采购或者分销执行用不着第三方。

4、 供应链金融服务：这是个重点。其实供应链服务公司，在做进出口代理服务、物流服务等业务中，挣钱很少。但是因为深度进入了企业供应链中，对企业及其上下游供应链比较了解，就产生了金融的场景。包括金融的需求，因为供应链中的预付、存货、应收，都是需要资金的。这个场景，在一定程度上，也能比较好的控制风险。

03

深圳供应链公司怎么做供应链金融的

深圳很多供应链公司，都在做供应链金融业务，甚至是主营业务。

主要因为：

其一，其他业务竞争充分、利润微薄，不挣钱。

其二，没有金融业务，其他业务营销太困难，都是靠金融业务驱动。

其三，供应链业务中的采购和分销业务，金融属性本来就很强。

其实不仅仅是深圳的供应链公司，整个中国的供应链公司模式其实差不多，深圳只不过是一个缩影而已。

深圳供应链公司做供应链金融业务，采用的交易结构是，供应链公司都是通过自己的信用，来去银行融资，然后再以采购或者销售执行业务放给客户。

这种模式的好处是更加灵活，操作成本低，符合供应链业务的特点，客户接受度更高。

这个模式的弊端也非常明显：

其一融资额度有限；供应链公司是一个普通公司，其融资额度不可能随便一直提高。

其二自身流动性风险太大；随着业务的不断做大，包括中间一定会有坏账出现，供应链公司就需要大量的资金。因为供应链公司利润不高，只靠企业盈利的资金来补充流动性肯定不现实。

随着业务的增大、融资规模的增多，风险也诞生了。因为是自己要承担资金的全部信用风险和流动性风险，哪天产业链或者金融市场出现个风吹草动，供应链公司就惨了。

其三，供应链公司可能把钱挪用；因为这个模式下，授信主体是供应链公司，银行又不可能每笔资金和业务都看着，这也可能导致，供应链公司把资金挪用其他的高风险（例如赌大宗商品价格涨跌）或者短债长投等，都会加大供应链公司的风险。

其四，涉嫌非法经营的问题。因为供应链公司，并不是金融公司，只是一个普通公司，以供应链公司名下，用供应链的形式放款，还是有涉嫌非法经营的风险。这和国企供应链公司涉嫌融资性贸易是一样的。

那能不能，让银行直接放给客户，供应链公司只做金融服务，不承担风险呢？

供应链公司倒是愿意，但是银行不愿意。

其一，风险大；银行也看不懂供应链做的那些业务，也不了解供应链公司的那些客户。

其二、增加了成本；一个一个客户放增加了银行的操作成本和操作风险，放给供应链公司是最简单有效的。

其三，组织能力也不支持；银行的组织能力主要是为主体信用准备的，静态主体信用和动态供应链金融动产或者权利融资的，思维方式、组织能力完全是不同的。

供应链公司以自己的信用从银行融资，再以供应链的形式放给客户，这种模式，截止到现在，都没有太大的改变。

怡亚通、象屿也通过科技工具，对接了一部分银行，也做了一部分业务，但规模不大，对整个业务模式没有根本的改变。

04

民营供应链公司的局限就是缺钱

深圳的供应链公司还有一个特点，就是绝大部分都是民企，而且实力都不是太强的民企。

民企供应链公司和国企供应链公司区别大嘛？

区别很大！这个大，主要在资金方面。

在中国，企业融资角度，国企可比民企容易太多了。这主要是由我们国家政治制度决定的，国企背后有政府兜底，银行相信政府，所以会给国企更多的钱。

关键是银行给国企融资，很少有抽贷。对民企融资，可就不一样了。只要外部环境一发生变化、金融监管部门对资金投放行业发生改变、或者具有审批决策权的银行领导更换，银行一抽贷，民企就惨了。

深圳的民营供应链公司就面临这样的问题。

深圳的民营供应链公司知道了这个弊端，都采取了一个办法：

给自己找个有钱的爹！

一般是采取两种方式：

一种是给自己供应链公司找个有钱的股东，像怡亚通找了深投控、联合利丰找了深电南、年富找了宁波动力这样的。这种方式，目前怡亚通和深投控合资的相对比较好，但是年富和宁波动力就没有那么幸运了，宁波动力把年富的高管都送了监狱。

另外一种是与国企合资成立供应链子公司，国企出钱，民企供应链公司出业务，共同经营。所以现在发现很多有点名气的供应链公司都在与一些地方国企成立供应链子公司的情形。

合资成立供应链子公司，国企有资金来源，民企供应链公司有业务，一拍即合！但是这种结合表面上看挺合理，但做好的其实并不多。

不是国企管控公司太严，把供应链子公司丧失了灵活性，要不就是民企通过供应链子公司把国企的钱给搞跑了。

其实不仅仅是深圳的民营供应链公司这么干，其他地方的民营供应链公司也这么干。

05

供应链公司做供应链金融模式必须要改才能有未来

供应链公司做供应链金融，优势非常明显：

1、 能有效控制风险；因为供应链公司深度参与企业的供应链之中，对供应链和企业都了解，还能控制和处置资产，所以能够有效控制风险；

2、 操作成本低和效率高；供应链公司本身是做供应链业务的，就是代理采购、虚拟生产、代理分销、物流、通关等服务，金融是做这些业务延伸出来的。不管是营销、还是操作，资源和团队、操作等一般不需要另外再单独弄，可以和其他业务进行共享，这样就大大节省了时间和成本。

但是供应链目前做供应链金融的模式，其实严重制约了供应链公司的发展，所以必须要改变交易结构。

改变的方案有两种：

其一，就是供应链公司获得金融牌照；这就非常艰难了，涉及到金融监管部门的立法、审批等。不能说无望吧，较长时间内是无望。

其二，供应链公司+金融机构；供应链公司做自己的供应链服务业务，金融业务由金融机构来做。这里的金融机构包括传统的银行，也包括地方金融组织商业保理公司、融资租赁公司等。

供应链公司+金融机构，特别是与外部的不是自己的金融机构合作，难度有点大，但就目前的环境和条件来讲，应该说是最好的方式了。虽然难度有点大，但是也应该努力的推进，只有这样供应链公司才能有更美好的未来。

这样就可以实现，供应链业务归供应链公司、金融的业务归金融机构了。

但是这种交易结构，对于想做大营收的国企或者上市公司来说不太友好，因为采取之前的交易结构，可以扩大供应链公司营收，这个交易结构，供应链公司的收入只剩下服务费了，这下降的比例不是一般的少。

就目前的条件下，原有的模式还得继续走下去，未来估计还得会走很远，找国企的股东，仍然是实力不强民企供应链公司解决资金问题最有效最主要的方法之一。