天风证券股份有限公司孙潇雅近期对石英股份进行研究并发布了研究报告《盈利环比大幅提升，扩产进一步提升市场份额》，本报告对石英股份给出买入评级，当前股价为111.84元。

石英股份(603688)

财务表现值得关注，盈利环比大幅提升

公司发布2022年年报和2023年一季报：

22年实现收入20.04亿元，yoy+108.6%，归母净利润10.52亿元，yoy+274.5%，扣非净利润9.95亿元，yoy+307.4%；

其中22Q4实现收入7.71亿元，yoy+174%，qoq+43.6%；归母净利润4.82亿元，yoy+356.6%，qoq+71.5%；归母扣非4.26亿元，yoy+421.3%，qoq+52.5%。

公司23Q1实现营业收入12.23亿元，同比+370.5%，环比+58.7%，归母净利润8.21亿元，同比+839.6%，环比+70.2%，扣非后归母净利润8.08亿元，同比+792.7%，环比+89.8%。

积极扩产，满足行业需求

公司凭借着在高纯石英材料领域掌握的核心技术优势，加快国产化替代和市场开发，积极推进产能扩张，在实现20,000吨/年高纯石英砂量产的情况下，60,000吨/年高纯石英材料项目也如期启动（预计在2023年可全面达产），市场占有率快速提升。

公司加大推进电子级半导体石英产品的认证工作，在通过东京电子高温扩散领域认证后，又相继通过东京电子刻蚀领域和美国LAM刻蚀认证，美国应用材料认证也持续取得阶段性进展。在积极推进市场开发的同时加快推进6,000吨/年电子级石英产品项目建设工作，进一步满足国内外市场及国产化需求。

投资建议

基于高纯石英砂的市场供需，及高端产品的开发和产能投放进度，预计公司23/24/25年将实现营业收入65.9/90.9/117.7亿元，实现归母净利润44.5/59.5/72.5亿元。基于光伏级高纯石英砂的供应紧张情况及价格上涨幅度超预期，上调盈利预测。前次预测值为23/24年归母净利润12.8/18.8亿元。

对应23/24/25年每股收益为12.32/16.47/20.07元，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期，技术迭代风险，竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富证券周旭辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.55%，其预测2023年度归属净利润为盈利20.28亿，根据现价换算的预测PE为19.94。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为172.43。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，石英股份（603688）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。