中证智能财讯 三利谱（002876）3月28日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入21.74亿元，同比下降5.66%；归母净利润2.06亿元，同比下降38.84%；扣非净利润1.69亿元，同比下降44.54%；经营活动产生的现金流量净额为4.04亿元，同比增长133.19%；报告期内，三利谱基本每股收益为1.19元，加权平均净资产收益率为9.25%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

数据统计显示，三利谱近三年营业总收入复合增长率为14.43%，在面板行业已披露2022年数据的6家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为59.10%，排名1/6。

根据公告，公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售，主要产品包括TFT系列和黑白系列偏光片两类。偏光片是将聚乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料，是液晶显示面板的关键原材料之一。公司主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏，汽车电子、医疗器械、仪器仪表等工控类电子产品液晶显示屏，以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产品及周边产品技术解决方案。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，TFT收入20.29亿元，同比下降7.46%，占营业收入的93.34%；黑白收入1.20亿元，同比增长16.97%，占营业收入的5.52%。

截至2022年末，公司员工总数为2402人，人均创收90.49万元，人均创利8.59万元，人均薪酬13.68万元，较上年同期分别变化0.07%、-35.12%、20.89%。

2022年，公司毛利率为21.42%，同比下降3.57个百分点；净利率为9.77%，较上年同期下降5.58个百分点。

分产品看，TFT、黑白2022年毛利率分别为19.94%、44.37%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.81亿元，占总销售金额比例为64.26%，公司前五名供应商合计采购金额7.11亿元，占年度采购总额比例为47.18%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为9.25%，较上年同期下降8个百分点，已经连续四年维持增长；公司2022年投入资本回报率为7.22%，较上年同期下降5.36个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为4.04亿元，同比增长133.19%；筹资活动现金流净额-2.93亿元，同比减少4.37亿元；投资活动现金流净额-2.11亿元，上年同期为-3.91亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为1.61亿元，上年同期为-1.03亿元。

2022年，公司营业收入现金比为114.67%，净现比为195.84%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.64次（2021年行业平均值为0.64次，公司位居同行业20/42）；固定资产周转率为2.02次，上年同期为3.11次（2021年行业平均值为3.64次，公司位居同行业20/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.37次、3.15次。

2022年全年，公司期间费用为2.46亿元，较上年增加5597.80万元；期间费用率为11.33%，较上年同期上升3.07个百分点。其中，销售费用同比下降10.24%，管理费用同比增长1.98%，研发费用同比增长26.06%，财务费用由去年同期的-46.29万元变为2901.87万元。

根据公告，销售费用的变动主要因为收入下降导致销售奖金减少；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为研发项目增加。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司应收账款较上年末减少17.72%，占公司总资产比重下降2.95个百分点，主要系销售收入略减及逾期应收账款减少；存货较上年末增加18.32%，占公司总资产比重上升2.65个百分点，主要系龙岗子公司量产备货；货币资金较上年末减少20.18%，占公司总资产比重下降2.62个百分点，主要系归还部分到期银行贷款；固定资产较上年末增加6.54%，占公司总资产比重上升2.33个百分点，主要系龙岗子公司自动化设备转固。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少16.70%，占公司总资产比重下降3.58个百分点，主要系银行贷款减少；一年内到期的非流动负债较上年末增加70.83%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；长期借款较上年末减少31.81%，占公司总资产比重下降0.99个百分点，主要系银行贷款减少；应付账款较上年末减少9.76%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为5.88亿元，占净资产的25.27%，较上年末增加9097.86万元。其中，存货跌价准备为2606.05万元，计提比例为4.25%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.30亿元，同比增长26.06%；研发投入占营业收入比例为5.99%，相比上年同期上升1.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为38.44%，相比上年同期下降5.89个百分点；有息资产负债率为25.15%，相比上年同期下降3.46个百分点。

2022年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.24。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司-社保基金17051组合，取代了此前的朱岳海。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、曾力、交通银行股份有限公司-长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.97万户，较三季度末增长了4848户，增幅32.60%；户均持股市值由三季度末的51.34万元下降至32.09万元，降幅为37.50%。