近日，武汉中科通达高新技术股份有限公司（股票代码：688038.SH）发布《首次公开发行股票并在科创板上市招股书意向书》，拟公开发行2909万股新股，每股发行价格为8.60元，发行市盈率为22.77倍。保荐机构为海通证券。

中科通达成立于2007年，属于软件和信息技术服务业。公司主营业务是为城市公共安全管理提供专业的信息化服务。从产品分类而言，公司提供的公共安全管理信息化服务主要包括信息化系统的开发、建设和信息化系统运维服务。此外，公司还会根据客户信息化应用需求，向客户提供独立的软件开发服务或单独销售软件产品。

2014年至2019年，我国安防行业收入规模由4350亿元增长至7562亿元，年均复合增长率达11.7%。在此期间，我国公安信息化市场规模由410.5亿元增长至820.0亿元，年均复合增长率达14.8%。随着经济、社会、文化持续发展，传统的“人防”难以满足社会发展和公安实战的需要，以人工智能、云计算、大数据等信息技术的融合发展的公安科技信息化建设将会持续推进，相关行业市场规模有望扩大。

中科通达的经营情况如何呢？接下来南财AI新闻研究室为大家解析。

主营业务收入增速下滑使得公司营收增速放缓

先来看公司营业收入及扣非净利润的情况。

数据显示，公司在2020年共实现营业收入4.96亿元，同比增长12.0%，扣非净利润为4396万元，同比下滑4.7%。从数据来看，公司2020年业绩下滑，营业收入规模虽有所增长，但扣非净利润出现负增长。

在报告期内，公司的业务收入占比情况如下。

报告期内，公司营业收入来源于公共安全管理信息化服务业务和商品销售及其他业务。其中，公共安全管理信息化服务业务是公司主要的收入来源，占比均大于98%，公司主营业务突出。

那公司各类业务收入情况如何呢？

从公司各类业务收入数据来看，作为公司主营业务的公共安全管理信息化服务业务收入在报告期内持续上升，从2018年的2.65亿元增长至2020年的4.91亿元，但2020年业务收入增速仅为12.39%，远低于2019年的65.24%。主营业务收入增速的下滑，导致了公司整体营业收入增速的放缓。由于商品销售及其他业务收入在报告期内的金额及占比均处于较低水平，对其不展开讨论。

在报告期内，公司公共安全管理信息化服务业务主要由信息化系统开发建设、信息化系统运维及软件开发及销售构成。其中，信息化系统开发建设业务是公司公共安全管理信息化服务业务的主要收入来源，信息化系统运维作为系统开发建设后的运营收入，而软件开发及销售收入则是公司向客户单独提供软件服务或销售自主软件收入。以下主要对收入占比较大的信息化系统开发建设和信息化系统运维两大细分业务进行简析。

在报告期内，信息化系统开发建设业务收入虽逐年增长，但2020年收入增速较2019年大幅下滑，导致了整体业务收入增速的下滑。对于收入增速下滑，公司称主要是由于2020年度，受到新冠疫情的影响，上半年度在建项目速度延缓，新承接的公安信息化开发建设项目减少，导致业务收入增速明显下降。

信息化系统运维服务收入增速上升，主要是随着公司已完工验收的“公共安全管理信息化系统开发建设项目”逐年增长，公司信息化系统运维服务收入亦相应增长。但由于占比不大，对整体业务收入影响不大。

综合毛利率持续下滑

在报告期内，公司营业收入在2020年增速虽有所放缓，但整体收入仍保持增长，而扣非净利润却在同期负增长。一般来说，利润的下降主要跟毛利率和期间费用率的变化有关，具体是哪个环节导致的呢？

先来看公司毛利率的情况。

在报告期内，公司综合毛利率分别为31.84%、27.97%及26.54%。从数据来看，公司综合毛利率持续下滑。从分业务来看，主要是由于主营业务公共安全管理信息化服务毛利率的持续下滑所致。从招股书来看，主要是由于公司随着项目数量的逐步增加，部分大型项目毛利均低于30%；同时，由于市场竞争激烈，公司为扩展新市场报价相对较低，使得公司向新客户承接的项目毛利率相对较低。

再来看看公司期间费用的情况。

在报告期内，公司期间费用分别为4507万元、6354万元及6807万元，期间费用率分别为16.90%、14.35%及13.72%。从数据来看，在报告期内随着公司营业收入规模的增长，期间费用虽持续上升，但期间费用率略有下滑。期间费用率略有下滑，主要是由于期间费用增速略低于营业收入增速。

从公司毛利率及期间费用情况来看，2020年公司在营业收入保持低增长之时，扣非净利润反而有所下滑，主要是2020年综合毛利率下降导致。

公司应收账款占比高

除了以上公司经营情况外，招股书披露了公司存在应收账款逾期比例较高的回款压力风险。

报告期各期末，中科通达应收账款逾期分别为5194.88万元、7297.59万元和1.37亿元，占应收账款余额比例分别为36%、35%和49%。随着2020年初新冠疫情爆发，各地区财政支出收紧，公司应收账款回收速度变缓，2020年度回款金额处于较低水平。如未来公司不能及时收回款项，将对日常经营现金流形成较大压力，从而影响公司经营业绩。