如下图所示，M头形态出现在一段上涨行情之后，股价连续两次上攻失败，形成两个顶峰。从M头形态中第一次回调的低点做一条水平线，即可得到颈线。

在M头形态形成的过程中，股价先是经过连续放量上涨为多数投资者带来不错的收益。当股价上涨到一定幅度时，会有已经获利的投资者将手中的股票卖出，股价下跌，形成顶a。

经过短暂的下跌后，在颈线位置会有短线投资者抄底买入，造成股价反弹，形成底c。

但这些短线投资者不会持续拉升股票，当股价到达前期高点时，他们就会将股票抛出。股价受到压力再次下跌，形成顶b。

在股价下跌过程中，一旦跌破颈线，说明上涨行情已经被完全破坏。此时虽然可能有个别投资者会入场抄底，拉回股价小幅度回抽，但这种回抽难以突破颈线，此后股票将进入持续的下跌行情。因此。M头形态实际上有两个卖点。

卖点1：股价跌破颈线时。

卖点2：股价跌破颈线后的反弹确认。

如下图，2014年8月至9月，瑞丰光电（300241）股价走势形成一个M头形态。

通过回调低点画出一条水平直线，即双重顶的颈线，9月15日，还股票价格一路下滑，并一举跌破双重顶颈线，双重顶形态得到确认，股价将要进入下跌走势，卖点1出现，随后股价在下跌一段时间后反弹，股价在颈线附近再次遇阻回落，卖点2出现！