红利策略作为smartbeta的代表策略之一，在世界范围内得到广泛应用，并被充分验证的，如标普500红利经典指数是该策略的成功典范。而享受此策略的也包括历史悠久的红利指数。

 

上证红利指数：也称红利指数，跟踪它的是华泰柏瑞红利基金，场内基金代码510880.

 

一红利指数样本空间：

 

从上证180指数的样本空间中满足以下条件的上市公司证券：

 

1.股息率：过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0；

 

2.年日均总市值：过去一年日均总市值排名在前 80%；

 

3.年日均成交额：过去一年日均成交金额排名在前 80%。

 

二、选样方法及指数计算

 

对样本空间的股票，按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名，选取排名在前 50 名的股票作为指数样本。

 

红利指数计算＝报告期样本的调整市值/除数×1000 其中调整市值等于∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。其中采用的是股息率加权方式。

 

三、定期调整：

 

样本调整时间：每年 12 月的第二个星期五的下一个交易日。每年只调整一次。

 

调整具体如下：

 

首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：

 

（1：过去一年的税后现金股息率大于 0.5％；

（2：过去一年日均总市值排名落在上证180指数的样本空间的前 90%；

（3：过去一年日均成交金额排名落在上证180指数样本空间的前 90%。

满足以上三个条件的原样本股仍具有新一期样本空间的资格。

每次调整时，在新一期样本空间中按照过去两年平均税后现金股息率进行排名，挑选排名最前的 50 只股票组成样本股。每次样本调整比例一般不超过 20%，除非因不满足过去一年的税后现金股息率大于 0.5％而被首先剔除的原样本股票数量超过了 20%。

特殊情况会临时调整，如样本退市的时候，会将其从指数中踢出。

估值：红利指数估值从今年10月18日的9.62，截止11月12日的市盈率8.7。

红利指数的估值随其周期成份股回落而回落，股息率也从4.82逐渐升高止5.37。

红利etf也从最高点3.448回落止2.800，已经相当于今年3月份时的价格左右了。涨出来的风险，跌出来的机会。

股息率高，一般分红也相应多，pe降低，风险也减少，从投资者角度，喜欢分红的养老者或新手可以更开心去买更多份额，要相信，低估区域买入，长期持有，未来盈利的可能性更大。

跟踪它的红利etf，个人认为，也是普通投资者应该投资的指数基金，当然还有目前也处于低估区域的中概互联指数基金，都是不错的指数基金选择。