2022年11月以来，“探索建立具有中国特色的估值体系”相关政策陆续出台，国企改革也在2023年两会政府工作报告中被再次重点强调，市场认为国企盈利能力及经营效率有望进一步提高，低估值国企标的迎来估值重构机会。

中特估最开始的两大分支是通信运营商（数字经济）和基建（一带一路），虽然A股具有强烈的政策导向，但你要说生拔估值市场肯定不愿意，通信运营商和基建有题材加持资金就愿意炒作了。

随着通信运营商、基建持续走强，中字头的赚钱效应也在放大，涨了都是对的，市场对“中特估”的说法由不信变为相信，中特估也就从之前的两大分支扩散到整个中字头，以至于后面可能要消灭所有低估值或者高红利股票。

南方基金基金经理崔蕾表示，标普中国A股大盘红利低波50指数是衡量在中国A股市场中50只波动较低且高股息率大盘股票的表现，今年以来上涨已超21%。指数成分股中有4 2%权重为央企，29%为地方国有企业，是典型的中特估投资标的。

从行业角度，指数前四大行业分别为银行、交通运输、机械设备和石油石化，其中银行权重近25%。在前期中特估行情中石油石化、通信、建筑装饰等行业轮番上涨，而银行板块由于春节前涨幅较高及经济复苏强预期弱现实的影响，近两个月一直处于调整状态。随着一季报落地，银行板块业绩探底，后续基本面有望企稳回升，叠加中特估主题的扩散，银行有望接力中特估，成为指数上攻的主要动力。

从利率角度，今年以来银行多次下调存款利率，商业银行的3、5年定期存款利率已普遍降至3%以下。随着无风险利率下调，具有低估值高股息特征的央企国企受到市场青睐，或进一步驱动中特估行情。

随着后续央企国企业绩的释放，中特估行情或将继续演绎，红利低波50指数的股息率保持在5%以上，指数PB仅0.8，在当前环境下具有较为顺畅的投资逻辑，或值得关注。