美东时间5月3日周三，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75%至5.0%上调到5.0%至5.25%，为2007年金融危机爆发前的十六年来最高水平，加息幅度25个基点。和去年7月以来的前六次会议一样，本次加息决策得到FOMC投票委员全票赞成。

以下是本次美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览：

1. 利率水平：如期加息25个基点、决定获票委一致通过，继续缩表计划；讨论过暂停加息，但不是针对这次会议。

2. 银行危机：重申银行体系具有弹性，总体上有所改善；大行存款外流已稳定下来，强调需要加强监管。

3. 利率前景：删除了关于暗示进一步加息的措辞；基于美联储的通胀前景，降息是不合适的；信贷紧缩的影响很难确定，原则上不需要加息至更高；利率或已达到足够限制性水平，或许可以暂停加息。

4. 经济前景：预计美国经济以和缓速度增长，但可能出现温和衰退。

5. 通胀预期：通胀仍高于2%的目标，但已有所缓和，要降低通胀还有很长的路要走，高度关注通胀风险。

6. 债务上限：债务上限是一个风险，但未对本次决定产生关键影响，不要指望美联储能够在违约时支持经济。

7. 就业市场：就业增长势头强劲，失业率保持在低位；有些迹象表明劳动力市场的供需正在回归更好的平衡状态。工资增速超过2%的通胀目标水平，但不是通胀的主要推动因素。

值得注意的是，随着美联储频繁加息，今年以来，国内银行的美元定期存款利率也不断走高。在4月份，市场上不少银行美元定期存款年化利率能接近或达到5%，个别银行已高达5.5%。

而另一方面，今年以来，不断有城市宣布下调首套房贷款利率。据不完全统计，截至4月28日，4月以来至少有三个城市宣布下调首套房贷下限至3.8%。央行发布数据显示，截至3月末已有83个城市下调首套房贷利率下限，其中太原、金华、郑州、珠海等超40城利率下限至4%以下，广东多地开始实施阶段性取消首套房贷利率下限。

很明显，近一年多依赖中美两国国内的利率环境呈现出明显的分化态势：一方面，迫于通胀压力，美联储已将联邦基金利率最高上调至目前的5.0%-5.25%。在这里简单介绍一下联邦基金利率，可以简单理解为美国银行间的隔夜拆借利率，短期存在资金短缺的银行，可以在银行间市场向资金富余的银行进行隔夜拆借，这个利率就是联邦基金利率。而美联储主要是通过设定联邦基金利率区间目标，通过纽约联储，每天进行公开市场操作，即买卖美元，保证银行间隔夜拆借利率维持在美联储设定的联邦基金利率区间内。

说白了，就是美国的隔夜拆借利率目前已经高达5.25%。而中国呢，中国货币网4月28日的数据显示，上海银行间隔夜拆借利率（Shibor）为2.1340%。

短期利率的飙升，也抬高了长期借贷成本。美国抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据显示，30年期固定利率按揭抵押贷款的合约利率下降5个基点，至6.5%。尽管如此，该协会的购房按揭抵押贷款申请指数截至4月28日当周仍下跌了2%。

对于以上现象，做个简单总结：

第一、美元利率明显高于人民币利率，在本轮美联储加息周期基本可以宣告结束的背景下，美元贬值压力已明显缓解，但中美利差仍将在未来一段时间存在，基于此判断，国内银行的美元存款利率相对于人民币存款，或更具吸引力。

第二、中美目前的通胀环境以及所面临的出口压力，意味着央行货币政策仍将以“我”为主，人民币升值压力不大，在近期美元指数整体维持弱势的背景下，人民币兑美元汇率却出人意料的表现偏弱，也匹配当下的通胀及出口大环境形势。

第三、国内银行负债端压力仍将存在，面对银行资产端利率（贷款利率）的下行，银行迫于息差压力，将继续降低存款利率。

第四、提振企业信心、恢复企业元气、防范、化解政府债务风险、激发私人部门需求、房地产纾困等方面，仍需要低利率的信贷环境。

第五、随着美联储加息步入尾声，中美利差未来继续扩大的空间已不大，利差何时会缩小，则取决于美联储政策的转向，但目前还未见到美联储政策转向的信号。