针对两会期间的代表建议，上交所近期回应，会研究推出单次T+0制度。即当日买入股票，有一次当日卖出的机会。

这个政策的好处是，便于投资者及时兑现盈利或者止损。但是交易本身并不创造价值，甚至会增加交易成本，减少投资者可以获得的总收益。

我国沪深两市曾分别自1992年12月24日和1993年11月1日至1994年底期间，实施过T+0制度。期间指数经历2个月左右的上涨后，再次陷入下跌，整体看对指数影响不大。毕竟，这只是增加了活跃度，不能提升股票的投资价值。

当前，可转债市场就是T+0，大家也看到了，虽然炒作的机会大，但是把握不当，反而更容易被割韭菜。今年爆亏的投资者，不少是玩双高可转债造成的。

该政策如果实施，收益最直接的行业就是券商。因买卖次数增加，券商的佣金可以多收一份,利润也会因此增加。

但因券商的手续费占比已经不高，实际的作用不是特别大。例如中信证券、国泰君安和华安证券目前手续费和佣金仅占营业收入的比重分别为18.05%、14.63%和16.87%，且这部分的毛利率也较低（中信证券2019年为21.96%），即便翻一倍贡献也不会太大。目前券商的盈利来源已经转变为证券投资、资产管理和证券承销等业务，这些业务主要由市场的整体涨幅、投研能力和销售能力等决定。

当前市场中有6只券商类的可转债，分别是：

1.敖东转债（127006），转股溢价41.1%，税后到期收益率0.67%；

2.华安转债（110067），转股溢价33.7%，税后到期收益率0.02%；

3.浙商转债（113022），转股溢价37.9%，税后到期收益率-0.23%；

4.长证转债（127005），转股溢价32.9%，税后到期收益率-1.06%；

5.国君转债（113013），转股溢价39.2%，税后到期收益率-1.48%；

6.东财转2（123041），转股溢价18.4%，税后到期收益率-3.01%。

其中处于到期保本价以下的为敖东转债和华安转债，后者转股溢价低，进攻性偏强，性价比更高。

我们顺便测试下两者的上涨空间。

敖东转债是广发证券的影子转债，如果广发证券本轮牛市PB可达2014-2015年高点的0.8倍，则估值尚有208%的提升空间，对应的转债极限上涨为167%。

华安转债正股上市时间较晚，取同体量的国元证券做对比，如果华安证券PB高点可达国元证券2014-2015年高点的0.8倍，则估值尚有77%的提升空间，对应的转债极限上涨为43%。

即如果遇到爆发式行情，敖东转债的上涨空间会比华安转债更大一些。

其他券商的上涨空间，可以参照上述方式计算。

需要说明的是：因可转债有强制赎回条款，实际情况中，不一定能达到上述上涨空间。