近期受天天基金邀请，参与了华夏智胜先锋C基金经理孙蒙的路演会议。总的来说，会议参加得还是比较值得，一是帮我发现了一只不错的基金，二是解答了我心中一个比较长期的疑惑。

先说第二点，我在会议上问了孙蒙经理一个问题，就是网红基金金元顺安元启这种业绩好、波动小的基金已经闭门谢客，为啥市场上迟迟没有出现替代品？

我是这么想的，按说市场需求这么大，基金行业又这么卷，人才又这么多，金元顺安也不是家多大的公司，要说投研能力，头部的公司实力绝对是很强的。市场上类似画曲线的量化基金都已经规模起来了，陆续限购了，现在买性价比也不高了。

孙经理告诉我，不是行业里的基金经理没能力做，想做总能做出类似的产品，但意义没那么大，无论是对投资者还是基金经理。

对投资者来说，类似画曲线的量化基金，持仓高度分散，持仓个股很多都是50亿以下的公司，流动性比较低，也担心万一出现单边下跌行情，想卖都卖不出。这几年是微盘股的牛市，具体参照国证2000指数的走势，在此基础上去做超额，就能画出不错的曲线。

正是因为持仓公司市值小，产品规模的容量就很低，30亿的规模，持仓1%，就是3000万，这类公司的单日成交量才六七千万，这只基金占了一半，万一爆雷想一天卖完，绝对是做不到的。

这对基金经理来说，是个严重的潜在风险，也不利于做大规模，规模做不大，基金经理的地位就上不去，尤其是在大公司，动辄几百亿的基金经理好几位，哪里看得上区区几十亿。所以，这种基金也只有小公司才愿意做起来。除非自己出去干私募，可以拿业绩报酬。也许不久的将来，我们就能看到一批量化基金经理批量离职。

那么，为啥我标题说，孙蒙的基金也是画线基金？为啥建议想买要趁早？

因为任何量化基金，或者说任何基金，都会面临规模与业绩的矛盾，这个矛盾在量化基金中尤其突出。

孙蒙经理是个实在人，他告诉我，自己目前的策略，对规模会很关注，规模到达200亿以后，超额会下降1%，所以应该趁孙经理还没有成为网红前早早上车。

华夏智胜先锋C值得买的理由我总结一下，有这么几个：

1、基金经理能力强、人品不赖：先看履历，北京大学物理专业学士;加州大学洛杉矶分校电子工程专业硕士，华夏基金数量投资部 高级副总裁，9 年量化投资研究经验，主要研究方向为 AI 选股，算法及程序化交易等，有丰富 AI 模型及策略经验; 路演过程中问题都是坦诚回复，有一说一，感觉比较靠谱，自己也持有自己的基金不少钱，和基民的利益保持一致。

2、产品业绩好、策略有差异化优势：业绩好体现在看走势，没有大的回撤，市场回调时，基金是横盘整理，甚至逆势上涨，持有体验比较好。去年整体超额收益 9%，同类第一，去年仅仅下跌0.71%，今年涨了12%，很强。市场上其他做中证500指数增强的量化基金平均相关性只有 0.05，能起到非常好的风险分散效果，同时能够提供非常有竞争力的超额收益。

3、适合作为组合的底仓配置，提供稳定的回报，是安全牌的好选择，量化模型不受市场牛熊市的干扰，可以长期持有。

4、团队分工，实力强大。团队有 6 个成员，配置很豪华，各自有分工侧重。有实力对策略进行持续迭代和研究，必须要做别人做不到的事情，不能被轻易模仿，不容易被替代。

我的组合里，也有类似的安全牌基金，再考察一段时间，或许会分散一部分资金在这只基金上。