金融界网3月5日消息，自大流行首次使美国蒙蔽视线以来已经一年了，他把许多工作，学校形式和社交方式变成了全职活动。但距离标准普尔500指数的新牛市开始却只有大约11个月。

这是Truist Wealth的分析师认为标准普尔500指数持续上涨仍有上涨空间的两个关键原因之一。这张图显示，标准普尔500指数目前的牛市行情可能太过短暂，价格涨幅也太过有限，短期内不会结束，至少如果过去60年的表现适用于大流行期间的话。

这些条形图显示，自1957年标准普尔500指数首次推出以来，标准普尔500指数牛市平均带来了179％的涨幅，平均持续5.8年。相比之下，目前标准普尔500指数在不到一年的时间里就实现了76％的回报率。

大约12个月前，在冠状病毒大流行首次切断全球旅行和贸易之后，美国股市开始进入回调区域，这是一段动荡时期，随后美国主要股指在3月底创下新低。

但在迅速弥补了2020年的损失之后，今年的股票仍继续创出一系列历史新高。部分原因是政策制定者希望在经济中逐渐动用价值数万亿美元的财政和货币刺激措施。支持受危机打击严重的家庭，并保持华尔街的信心和流动性高涨。

最近，这些同样的力量也引发了担忧，即在疫情之后的好时机可能已经完全融入了股票价格和其他金融资产中。如果通货膨胀失控，或者公司和消费者的借贷成本过高，高涨的股票和债务市场中风险较高的部分可能会陷入困境。

标准普尔500指数，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数上周遭受波动性打击。10年期美国国债收益率飙升1.544％，周三基准国债收益率比同期高出约1％，或接近1.47％。 三大主要股指周三连续第二天收低，债券收益率攀升，科技股再次面临抛售压力。

那么与50年代相比，如今从低利率环境中崛起的情况如何呢？

Truist的分析师还有一张图表显示，标准普尔500指数和10年期美国国债收益率与上世纪50年代表现一致。

股票、债券收益率一同攀升

Truist首席市场策略师基思·勒纳在周三的一份报告中写道:“尽管上世纪50年代和今天有很多不同，但也有一些相似之处，比如战争导致美国债务水平非常高，美联储行动积极以及战后经济繁荣。”利率从本世纪初的1.5％上升到年底的近5％。在这10年里，尽管经历了两次衰退，标准普尔500指数按价格计算上涨了257％，按总回报率计算上涨了487％。”

这一次，美联储官员一再发誓要避免收紧货币政策，同时保持接近于零的政策利率，并保持每月1200亿美元的债券购买计划，直到经济完全从疫情中复苏。而因为借款成本可能会上升，渴求收益的债券投资者对本周高评级公司的借款热潮表示欢迎。