在之前的三篇文章，我为大家梳理了最稳健的债券——国债，内容包括国债的价值、国债的分类、如何购买国债以及国债提前支取的规则，感兴趣的话可以看看，传送门：国债有这么多价值？一文带你了解 如何购买国债？手把手教会你 国债提前支取划算吗？

当然债券不只有国债，还有很多其他类型的债券。

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债券的分类

按照发行机构区分，还有金融机构发行和企业公司发行的债券，即金融债、企业债、公司债等等。

虽然都是债券，风险等级却有所不同。按照风险等级，又可以分为利率债和信用债。这两种债券有什么区别呢？

利率债主要是指政府发行或者政府提供偿债支持的债券，主要指国债、地方政府债、中央银行票据、政策性银行发行的金融债、政府支持机构发行的债券。一般来说利率债几乎没有违约风险。

但是这不意味着绝对安全，希腊就曾经债务违约过。

利率债之外的债券都是信用债。主要发行机构涉及企业、公司、短期融资券、次级债券等等。这类债券债务违约的风险会较大，如我之前在国债价值篇里提到的公式

预期收益率=无风险利率+风险补偿

风险提高了，收益也会比较高。

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债券的赚钱方式和风险

了解了债券的基本情况，那么如何靠投资债券来挣钱呢？

如果是不可交易的债券，类似储蓄型国债，基本上只能靠票面利率挣钱。

如果是可交易的债券，既可以靠利息也可以靠价差。

 

也就是说在债市好的时候，可以靠买卖获得高额收益，在不好的时候，也可以通过利息获得收益。

听起来是不是稳赚不赔？其实并不是，因为投资债券有风险。

有哪些风险呢？

1.违约风险

发行主体经营出现了问题，不能按时支付本金和利息，从而无法兑付。如下图，统计了近几年的债券市场违约情况。

2021年我国信用债市场上共发生129只债券违约，公募债券违约金额为1,705.59亿元（来自中债资信）。

截止2021年12月31日，境内债券市场总存量达130.40万亿元。违约信用债大概是整个市场规模的千分之一。

 

2.流动性风险

因为债券市场的交易比起股票来说并不活跃，冷门品种可能会存在你想卖的时候没人买的情况。

3.利率风险

债券的价格受到利率的影响：当利率提升时，债券价格下降，利率降低时，债券价格提升，呈反比关系。

为什么会是这样的呢？简单来说，因为利率提高，新发行的债券票面利率就会更高，旧债券想要和新债券竞争，就只能降价，来增加潜在收益率。

债券有自己的盈利方式，也会承担一定的风险，如果直接投资债券牵扯到的东西就比较复杂。

首先要判断债券会不会违约就非常有难度。

可能有的小伙伴会说，不是有债券评级吗，买评级高的没什么问题吧。

看上去如此，但是并不稳妥。

评级AAA的债券违约也很常见，2020年就违约了32只AAA级债券，比如之前轰动的名企北大方正集团债务违约事件。

 

 

债券评级不是百分百可靠的，你需要充分研究一个公司的经营情况。

研究一个公司很复杂，而且就算你研究完了觉得没问题，可能过一段时间公司经营又不好了，债券又没到期，卖也卖不出去。

所以很有可能是我们花了很大的功夫，还是免不了竹篮打水一场空。

 

而且便捷买债券的渠道并不好找，加上债券存在流动性风险，新手很难把握。

那我们新手应该如何参与债券市场的投资呢？

可以投资债券基金，债券基金比起直接买债券有以下几个优势：

1.购买方便。在基金平台和券商都可以购买。

2.投资门槛低。直接购买债券起购价格会比较高，而场外基金很多品种做到了10元起购。

3.风险降低。基金经理已经靠自己的专业知识筛掉了一批违约风险高的债券，再加上一支债券基金中往往投了多只债券，分散投资一定程度上降低了风险。

本文总共讲了债券分类、债券赚钱方式及风险以及投资债券基金的优势，内容总结如下：

 

那么什么是基金？基金有哪些分类？基金会不会跑路？这些会在接下来的文章中解答。