健帆生物前天公布2022年年度业绩预告：全年利润同比下降10-30%！

预告里面的业绩变动原因，不仅点出了“经销商资金紧张及购货能力下降”，还用了“经营活动面临很大的挑战”这样严重的措辞，甚至还额外点出了“金鼎、湖北等产业园投入使用导致成本增加”这点不利因素！

 

健帆生物这次业绩预告，有3点反常需要注意：

1、业绩预告其实可以不用发布的，但这次却发了！

2、一反之前财报里或投资者交流会上的经营解读常用的措辞，往差里说！

3、不好的因素说的太多了！

为何会这样？？？

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首先这个业绩预告，完全命中了我在《健帆生物：三季度业绩暴雷分析》的观点：

1、命中了我2022年全年业绩预计下降10-20%的展望。

2、命中了我“形势不利+资金紧张，造成渠道不敢随便拿货了”的业绩暴雷原因分析。

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那怎么解读和分析这份业绩预告呢？

1、公司这是打算重塑市场预期，不再投鼠忌器

往期业绩报告，公司经营解读都是十分谨慎，多多少少刻意往好的方面靠，甚至有点“坏事好说”。看得出管理层以前想营造良好经营态势，想从这个角度给市场信心。

但好像效果一般，股价照跌无误！

这次一反常态，不但主动发“业绩预告”，还采用这么严重的措辞，更是额外倒出几点之前不提的经营不利因素。

这种做法，一般就是想重塑市场预期！

之前市场对健帆预期吊的太高了，公司也投鼠忌器，效果适得其反。这样降预期后，后面是有利于股价的！

这2天股价表现，也印证了这么做的有效性。

预期触底后，未来的经营利好，将会成为推动股价上涨的助力；而不是像之前那样，市场对各种“利好”都毫无波澜。

2、2023年展望，恢复增长是大概率事件

我对2023年预期不会太差，全年利润恢复增长是大概率的。

不过上半年因为历史业绩原因，还会有一些影响，下半年会快速反弹。

现在不利因素在逐步出清，经营有利因素却在积累和增多。

例如疫情防控放开后，重症病例的增多，等等。

3、需求基本盘还在，业绩即使回调，估值也不算高

产品效果这点不啰嗦，具体详见之前报告。

1、《健帆生物 | 用34篇学术论文证明血液灌流的治疗效果》

2、《健帆生物业绩暴雷后 | 针对市场问题和质疑的逐条分析和回应》

只要有“临床需求”和“产品效果”2点基本盘，长远看，“短期经营波动”不用太担心的。

因为在老龄化加快、发病率增多、临床应用病种增多的大趋势下，业绩恢复增长几乎是必然的。

同时，如果按2022年业绩预告算，目前市值对应30倍左右市盈率。这在目前医疗行业估值水平来说，30倍市盈率虽不算低估，但也是在均值左右的，不算高。

 

2023年医疗行业，疫情概念医疗股势必退场，常规医疗板块的股票将受到关注，特别是“消费型”医疗股更是会回归市场热点。

水涨船高下，我相信作为“消费医疗”典型的健帆生物，在2023年会有好的表现！