2021年收官在即，这一年A股风格变幻莫测，这一年结构性行情让投资飘忽不定。为什么投资赚钱这么难？2022年又该该如何提升收益？

投资有一个很关键的问题是对“时间”的理解。大部分人对时间的理解，基本上是以“天”、“月”为单位。所以人们习惯性地去思考今天做什么，这个月的目标是什么。但投资往往是以年，甚至三年、五年、十年为单位去衡量的。

查理·芒格曾说：“40岁以前没有价值投资。”他的意思是说人终究要经历一些时间、一些历练才能正确地理解时间。因此，对时间的理解是投资成败的关键。

其次，在当下的信息社会，不管是个人投资者还是专业投资者，都会发现：好企业并不难找，难的是拿住好企业的股票。那些顶着风险做的短期投资获得的利润来得快去得也快。正所谓“一年三倍易，三年一倍难”，投资者要想赚钱，赚好钱，好赚钱，就要长期持有好企业的股票。

伟大的投资家无不是坚定自己的投资理念，并以此赢得回报。

如费雪：1955年买进的德州仪器股票7年之间升了14倍，虽然中间经历过一段起起落落，但后来还是达到了比1955年的价格高出30倍的历史之最。1960年下半年，费雪开始了对摩托罗拉的投资，这也是他持股最长时间的一个投资目标。21年间，摩托罗拉升了19倍，平均每年增长15.5%。

巴菲特、格雷厄姆，无一不是长期投资的大赢家。

无论是盲目跟风还是“赌一把”都不能让我们的投资稳赚不赔。投资的安全感应该从企业中寻找，源于企业内在价值的提升，好企业即便需要等待也值得。相对来看，长期市场是确定的，长期利益是选择。

选择进入市场和股票买卖的时机很重要，但这不等于择时。择时会让投资者忽略企业本身的价值，陷入短线波动的陷阱。

不得不说，大部分择时到头来创造的是负收益。包括很多人说基金让自己赔钱，这通常是一个认知误区，其实不是基金让投资者赔钱，而是自己购买、赎回基金的时机让自己赔钱，大多数人都是在牛市中后期进入市场，买入股票或者基金，在熊市接近触底时卖出股票或者赎回基金，这可以说是逆向择时。对市场上大部分的玩家来说，通过择时获得持续超额的收益，是一辈子都不会成功的。

有一部分波段操作者也标榜自己为价值投资，其实是否属于价值投资并不是看你买卖股票的时间长短，而是看是否依据企业的价值作为买卖股票的依据。择时，往往会让人忘记股票的核心因素——企业的价值，永远被价格波动牵着鼻子走，无法自拔。

我们会发现几乎在任何时候，都有人在抱怨：黄金时代过去了。好像从来没有在任何时候听任何人说：现在的机会真多啊，现在的钱真好赚啊。

美化过去是人的一种思维习惯，它背后的逻辑是：人们对于已经发生的事情，归纳和理解起来，永远比分析当下变幻莫测的局势、预测未来可能的走向容易得多。理智的投资者不会把时间拉回去寻找机会，只会在当下、到未来寻找机会。

所以真相可能是：任何时候机会都一样多，或者说都一样少。

所以正确的认识市场，调整自己的收益预期，明确自己的波动承受能力，更有机会获得长期稳定的回报。

证券市场的预期差

对于很多人来说，基金是除银行以外，最常接触到的投资工具。不具备专业投资能力的普通投资者，匹配自己风险承受能力的基金，可以节约很多时间成本，也避免了很多风险。所以在全世界范围内，基金都是普通投资者最常用的一类投资工具。

在睿沣资产看来，基金管理人的价值并不是帮投资人买了他买不到的公司，恰恰很有可能买了投资人本身很熟悉的公司。基金管理人的价值在于做了投资人不能做出的判断，承担了他不能承担的焦虑，“拿”住了他“拿”不住的公司股票。

基金管理人不可能抓住所有的上涨并避开所有的下跌。但在相对长的时间内，为投资人创造优于指数的收益。这个信心来源于：对市场的认知优势，对波动的正确看法，对自己的能力的清醒认识。

《一代宗师》说过：“习武之人有三个阶段：见自己，见天地，见众生。”但投资的三个阶段恰恰相反，先见众生，再见市场（企业），最后见自己。

证券市场投资是平衡收益、波动和流动性的游戏，但没有一个投资工具或渠道能够同时满足这三点（即投资的不可能三角），我们要做的是在收益、波动和流动性中找到适合自己的位置并坚守。只有摒弃了外界的干扰，沉下心来研究公司和报表，明白自己的能力边界，才能在投资的路上走得更远更稳。