如之前的文章分析，全球货币宽松之后将会带动新的一轮大宗商品价格的上涨。在证券市场里，表现最为明显的就是有色板块和石油化工板块的股价反应。有色板块的龙头紫金矿业连续大涨、股价屡创新高，石油双雄中国石油和中国石化的股价在近两天也有所表现，虽然有点差强人意。

虽然牛年才过去了两个交易日，但是北上资金抢筹的心情是早已按捺不住，仅仅两个交易日，北上资金净流入接近150亿元，其中沪港通流入接近45亿元，深港通流入100多亿元，显示了强烈的做多意愿。

但是北上资金在大幅净流入的背景下，也是进行了一定幅度的换仓。如同上文分析一样，有色与石油化工板块在今年有上涨的逻辑，北上资金也是不甘落后，大幅加仓了中国石化（1.04亿股）、中国铝业（5964.53万股）及宝钢股份（5436.52万股）。北上资金的加仓也推动了这些股票价格的上涨。

与此同时，一些先前被看好的公司也遭到一定幅度的减仓。其中减仓幅度最大是京东方A，京东方是全球最大的显示面板公司，同时减仓幅度较大有上海机场和徐工机械。上海机场一直都是价值投资者喜欢的股票，但由于前段时间与中国中免签了一个补充协议，导致其预期的免税收入大大打折扣，股价也是出现较大的幅度的下跌。

对于北上资金的调仓，对于我们投资有一定的提示作用，但也不必过度解读。对于北上资金加仓有色和石油化工板块，这一逻辑很明显，也是众所周知的。但是我也强调过，这些板块持续上涨的动力较弱，投资者不宜参与过深。而有色板块和化工板块中的优秀公司，其实一直也是有投资价值的，只是在这样的周期下，会加快其股价的上涨。

对于北上资金减仓京东A，跟京东方近期的股价上涨过快有关系。京东方在前不久抛出了200亿的巨额定增计划，这对股民来说不算很友好的消息。但是对于显示面板行业的投资，我认为还是有机会的，目前全球的显示面板产能向中国厂商转移是大势所趋。对于中国的显示面板龙头企业来说，将迎来超长周期级别的发展机会，这也是去年京东方A与TCL科技（华星光电）股价不断上涨的核心逻辑。当然，如果要二选一的，我会选择投资TCL科技，具体逻辑我在之前的文章里有系统分析。

去年很多人都预测今年的行情是先扬后抑，主要的理由就是货币政策可能在年中会出现变化。对于这个预判，目前很难判断其正确性，中国经济融入全球化的程度越来越深，货币政策的改变需要根据国际环境来判断，毕竟全球经济的复苏才刚刚开始，不可能这么快就收紧货币政策。

对于2021年的投资方向确实会有一些变化，去年的“抱团股”很有可能在今年高位盘整（看市场环境，如果环境不好的话，出现较大幅度下跌也是有可能的），而传统行业板块、大金融低估值板块及细分行业的龙头公司在今年大概率会有所表现。