伴随着中国公募基金行业的快速发展，现在全市场中共有上千只基金。大部分投资者都挑花了眼，不知道该如何从中选出好基金。于是很多投资者都会去简单粗暴地选择市场中回报率最高、业绩排名最靠前的基金。但是这样的基金就一定是“好”基金吗？

其实评价一只基金的维度有很多，不能单纯用“好”和“坏”来区分，今天我们就来聊聊应该如何解读一只基金的业绩，希望能给大家带来一些启发。

1 基金的净值表现

净值曲线

基金作为一种投资工具，投资回报自然是我们最关注的部分。除了关注基金的绝对收益之外，我们也要观察基金的净值曲线的趋势和平缓程度。

如果基金净值曲线的趋势是斜向上的，就说明基金能够稳定获取收益；如果净值曲线前期一直平缓，中途突然直线拉升，那么我们就要对基金业绩的可持续性打一个问号。

我们也能从基金的净值曲线中观察到基金的回撤情况。高收益往往伴随着高波动，如果基金的净值曲线存在大起大落，持有过程中带来的压力就会比较大，那么可能就不太适合心理承受能力差的投资者们。如果你对收益的目标比较高，那么就要接受净值曲线的不稳定性。

回测的时间区间

不要一看到基金跌了就急着骂基金经理，有可能大盘跌的更多。有句话叫“牛市看收益，熊市看回撤”。像是2018年这种单边下跌的行情，基本没有基金能够生还。这种时候我们再去看绝对收益率的话，那市场上就没有“好”基金了。

所以在这种行情的时间区间内，我们要看的不是绝对收益，而是相对收益。如果基金下跌了10%，而同期市场整体下跌了20%，那么即使该基金是亏损的，也仍然为我们带来了10%的超额收益。我们可以重点观察市场下跌阶段，比如今年四月份，基金的表现，由此来判断基金经理的风控能力。

2 基金的持有体验

胜率

如果基金在某个时间区间取得了正收益，则为胜。胜率顾名思义就是获胜的概率。胜率又能细分为日胜率、周胜率和月胜率。时间跨度越长，展现出来的数据会更优。胜率越高，我们的持有体验也会更好，因为我们都希望大部分时间打开账户能看到正收益。

最大回撤和最大回撤回补期

基金从前期最高点跌到最低点的下跌幅度就是最大回撤，从最低点回到前期高点所用的时间就是最大回撤回补期，我们也可以理解为"解套"天数。最大回撤的幅度越大，最大回撤回补期的天数越多，我们的投资体验也会越差。

我们都不想一年当中，有半年的时间都在“解套”的过程中。但是高收益与低回撤是不可兼得的，如果我们更加追求良好的投资体验，可能就要放弃一部分潜在的收益。

滚动收益

滚动收益可能听过的人不多，但是对于帮助我们分析基金的风险收益特征还是很有用的。滚动收益反映的是在持有一定时期之后该基金产品的收益表现。

下图如果是某只基金3个月的滚动收益，每个点代表的就是从这个时间点买入并持有该组合3个月可以获得的收益。如果0%以下的区域较少，就说明大部分的时间点买入都可以获得正收益，这样能够很好地帮助我们解决关于择时的困惑。虽然这只是针对于历史数据的回测，历史并不代表未来，但是这个数据也能在一定程度上反映基金的风险收益特征。

以上就是一些关于如何解读基金业绩的方法，相信能为大家在评价基金的时候提供一些思路。

当我们在面对一只基金时，比起问“这只基金靠不靠谱？能不能赚到钱？”更重要的是要先问自己想要怎样的收益目标、能接受多大的回撤以及最想要回避哪些不利因素。

收益高的基金不一定就是“好”基金，高收益所伴随着的高波动往往会使得很多风险承受力并不是很强的的投资者在丰收之前，就在基金发生回撤的时候选择止损离场。

因此适合自己的才是最好的。