一、基本面研判

茅草根对当前的宏观判断大致是这样的：经济基本面承压是显然的，从今年以来的制造业经理人指数能够看出来，而CPI随着猪肉价格的上涨有了明显的抬头趋势。滞涨的样子是比较明显的了。

不过，政策的利好也是显而易见的。从M2近几个月的走势，从社会融资规模存量同比增长率这几个月的情况来看，年初经济工作会表达的适度宽松政策正在稳步实施，市场流动性较好，并且传导效应已体现在社会融资上。一般说来，这种政策表现大概率会是经济复苏的前提和基础。

一般说来，政策底后是市场底，市场底后是经济底。目前政策底和市场底已现，经济底应该也不会远，茅草根对市场的中期走势向上还是充满信心的。

二、趋势研判

当前上证主板市盈率11.97，深圳主板市盈率20.95，创业板市盈率42.26，科创板市盈率49.49，均处于历史市盈率下轨附近。机会大于风险。

拉长看，上证指数整体还是处于量价齐增的趋势，月线轨道在中线附近纠结，大方向的标志性指标250日均线还没有突破，目前上证指数在3300-3500阻力区遇阻回撤。

“罗马不是一日建成的”，虽然趋势向上的判断没变，但回调与盘整是难免的，现在的量能还不足，说明上攻的力量还没有效凝聚（也就是说市场参与者看好股市的意愿还没有完全达成共识），这需要一点时间来积累。也许就是年底，借着“春节红包”的春风，量能有效放大，冲破上方的阻力，特别是有效突破250均线，就能看到高歌猛进的场景了。

三、持仓策略

当前态势下，茅草根的策略是重仓持有，股票持仓94%，债券类持仓6%，无余额。股票持仓构成由四类股票构成：1、中流砥柱（占比50%），有“中国平安、海康威视、招商银行、伟明环保、福寿园”等；2、高息防守（占比20%），有“中国神华、建设银行”等；3、成长小鱼（占比20%），有“金陵药业、西麦食品、太阳能”等；4、周期股（占比10%），有“牧原股份、新希望、温氏股份”等。