2023年一季度成长股反弹较大，一些中长期业绩优秀、偏成长风格的基金也有所表现。不过，参与这类基金定投的投资者可能在短短两三个月内，就体验了一轮小小的“过山车”行情。

老基民朋友对于这些小波动可能见怪不怪，但是对于新定投者来说可能会有所担忧。的确，如果是从市场的相对高点开始定投，刚开始的体验大多不好：假设第一次扣款基金净值是1元，第二次净值跌到了0.8元，账户上就会出现浮亏，轻则影响心情，重则直接停扣。

今天我们这篇文章的陪伴主题就是想告诉大家，即便定投始于阶段性高点，也不用怕，长期坚持，总会迎来赚钱机会。

分摊成本 高位买入也不怕

基金定投是定时定额投资某只基金的简称，它的本质是一种分批买入基金的策略，这个策略的核心“分批买入”的特点能够实现分摊成本的效果。

举个例子，假设小明看好了一只长期业绩不错的成长风格基金，准备买入的时候基金净值已经涨到了2元，如果他一次性买入2000元，那么只有这只基金净值继续上涨超过2元时才能实现盈利。

但如果是定投，假设他每周四买入500元，不同买入时点基金净值分别是2元、2.2元、1.9元、1.8元，那他持有这只基金的平均成本是（2+1.9+2.1+1.5）÷4次=1.875元。哪怕这只基金净值波动大，只要后续净值能上涨超过1.875元，小明就能实现盈利。

由此可见，只要能够持续扣款，即便买在高点，持有基金的成本会随着市场自然的波动而被摊平。

由此类推，如果定投买在了市场底部区间的低点，这一次的“最低成本”也不会是最终持仓平均成本，甚至随着未来定投扣款期数的不断增加，一次“抄对底”的行为对整个持仓成本的拉低作用会逐渐钝化，即定投所谓的钝化效应。

也许有人会说，如果我能判断什么时候是底部，肯定会坚定满仓。这就涉及到了投资中的难题之一“择时”。择时是投资中“圣杯”，判断难度很大，即便是专业投资者也不敢确认自己总能踩准时机，正因为如此，定投被视为很多人尤其是普通投资者解决择时难题的利器。

定投浮亏 按兵不动or积极行动？

从定投分摊成本的本质来说，无论是高点还是低点扣款，似乎影响都不大，那始于高点的定投出现浮亏，我们除了按兵不动，有没有更好的应对方案呢？

还真有，尤其适用于目前的市场环境。站在当前时点，A股大盘指数在3200点附近震荡，市盈率在13倍左右，这个位置市场整体的性价比还不错，如果想以较小的波动拿得稳、拿得久，可以尝试积极定投。我们曾经用偏股型基金指数做过定投测算，在历史上上证3200点开启定投，整体收益较为可观。

投资需要完善的框架、深入的研究、缜密的逻辑，也需要方位感，而对市场的基本认知、估值点位的相对判断，就是方位感的表现之一。除了方位感，我们也需要掌握一些实际可行的操作小技巧，优化一下成本平摊的效果。

定投影响成本平均靠的是两个指标，定时+定额，时是扣款的时点、频率，额是扣款的金额。拿当前市场仍在底部区间蓄势待发的特征来说，如果想利用低位的价格优势摊低整体持基成本，可以增加扣款频率或者扣款金额。

举个例子，假设高点买入陷入浮亏，手头资金相对充裕，方法一、将月定投改成周定投，扣款频率增加，每次扣款金额不变，频率增加能够买到更多低成本的基金份额；方法二、在某个市场下跌的日子，提高单次扣款金额，比如说从扣款1000元提升到扣款3000元，小跌小买，大跌大买。

这两种方法就是通过调节定投中的扣款频率和金额在弱市、震荡市中抓住机会摊低成本。有个形象的比喻，定投遇到浮亏，加仓解套和躺平不操作，回本速度是坐电梯和走楼梯的区别。

定投虽然能够平摊集中买入的风险，但是基金投资中会遇到市场风险、操作风险都会最终传导到定投收益中，虽然相对会小一些，但也值得关注。在熟悉和掌握各种定投技巧的同时，我们需要铭记一点，技巧固然重要，但技巧一定要有一个靠谱的施展对象，也就是选对基金。

不同类型的基金风险收益特征迥异，同一类型的基金业绩表现也各不相同，即便同一个基金经理管理的基金也会适用不同的投资者。因此，投资者既需要明确自己的风险承受能力和投资收益目标，同时也需要加强对基金产品、风险收益特征、基金管理人等维度的动态学习。

买一个手机，我们需要研究品牌、操作系统、性能、性价比，选择一只寄托美好未来希望的基金，也值得多费点功夫哦！