可转债会违约吗？

从过往历史看，尚无可转债违约先例。不过随着近年来可转债数量增多，这种情况正在变成可能——目前唯一正股被*ST的辉丰转债，已面临这一风险。

5月11日，*ST辉丰收盘价为2.15元，已连续10个交易日股价低于回售触发价5.40元。若后续未出现转股价下修等情况，20个交易日后辉丰转债持有人将拥有回售权利。

不过，辉丰转债如果全部回售，金额高达8.69亿元，一季度末*ST辉丰账面现金仅3.2亿元，面临违约风险。即便后期大幅下修转股价，在存在暂停上市风险和后期终止上市风险的情况下，若股价继续下行，其可转债回售压力始终存在。

仅剩20个交易日

辉丰转债将可提前“收债”

*ST辉丰相关公告显示，辉丰转债的存续期至2022年4月21日，目前已进入存续期的后两个年度。

根据此前的转债募集约定，如果转债最后两个年度内正股股价连续30个交易日的收盘价格低于转股价的70％时，将触发回售条款，即可转债持有人可以将持有的可转债全部或部分按面值的103％（含当期利息）的价格回售给辉丰股份。

Wind数据显示，辉丰转债的当前转股价格是7.71元，回售触发价格是5.40元（7.71×70％），但*ST辉丰5月11日的收盘价仅为2.15元，早已低于回售触发价。

事实上，*ST辉丰近年来的走势不容乐观，股价已在5.40元以下徘徊了很长时间。

*ST辉丰2018年以来股价走势（周线）

4月22日至5月11日，*ST辉丰已经连续10个交易日股价低于5.40元，距离触发回售条款规定的30个交易日期限仅剩20个交易日。

同时，考虑到5月11日收盘价仅为2.15元，即便在未来20个交易日内连续涨停（5％涨停板），*ST辉丰也无法将股价拉回5.40元上方。

因此，若后续未出现转股价下修等情况，辉丰转债的持有人即将迎来回售权利。简单地说，持有人可以拿着手中的可转债向辉丰股份“收债”。

8.69亿元催债压力

账面现金仅3.2亿元

*ST辉丰4月29日发布的风险提示公告显示，由于2018年、2019年连续亏损，根据相关规定，辉丰转债可能被深交所实施暂停上市。同时，辉丰转债于4月29日停牌交易，深交所将于15个交易日内决定辉丰转债是否实施暂停上市。

停牌前，辉丰转债的收盘价为99.99元。若持有者后期以103元的价格回售给辉丰股份，收益约为3％。不过，考虑到辉丰转债一季度末尚有8.44亿元挂牌交易，同时辉丰股份刚刚被ST，如果大量可转债选择回售，其恐怕无力兑付，可能造成违约。

辉丰股份2020年一季度末流动资产情况