这几天我反思思考后发现我其实是一名基民实盘博主，只会盯着几只基金卧倒不动，并不是什么基金大V，我也不懂什么投资，希望各位铁粉跟别人介绍的时候能够尊重我的决定，谢谢。

 

终于等到你，还好没放弃

粉丝问我为啥持有的都是混合基金，不买行业ETF？

 

是这样的，我曾一度十分相信基金经理可以帮我低买高卖，帮我止盈。最后我发现基金规模大了或者换手率低的基金经理在估值高的时候也是卧倒不动，我也卧倒不动，简直卧龙凤雏啊

免责声明&风险提示：

 

本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩的风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担。

 

后台有粉丝问到兴全合润，今天它来了。非广告，非恰饭，仅做基金分析，不做任何的投资建议。

 

1.先说个人观点：

 

谢治宇的风格和张坤是有点类似，都喜欢大消费，都偏向价值投资，2022年Q2开始加仓新能源了，这是我没想到的，反而是坚守了2年的家用电器一直没涨..价值投资太难了，谢经理表示打不过就加入。

 

2.兴全合润今年以来表现不佳：

 

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

 

截止到2022.7.20合润今年以来跌了19.41%，同期沪深300跌了13.29%，同类排名靠后，拉长近1年、近2年、近3年业绩表现不佳。

 

3.基民越跌越买：

 

近3个季度都是申购大于赎回，这点是我没想到的，可能一部分是觉得跌下来有定投性价比了，还有一部分可能是被套太深通过定投来拉低成本，过于扎心。

 

2022年Q2显示合润的规模已经上升到了298亿元了，和坤哥的蓝筹规模都是太大，加上他们两个又是价值投资，所以你想他们频繁的调仓换股也不现实。

 

合润Q2的股票仓位89.56%，相对Q1下降了3%，2季度市场反弹了一波，这会导致基金上涨的幅度会有所下降。

 

4.基金经理选股能力分析：

 

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

 

2022年Q2合润新增2只个股到前十大持仓，加仓方向是新能源和轻工制造，Q2相对Q1减持了家电和酒店，加仓电子、通信、新能源等。

 

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

 

第一大重仓是谢治宇这3年来的Z爱，从2020年中报持续加到了2021年中报，到了2022年中报开始减仓。这期间一般人遭不住。

 

为啥遭不住？因为过去2年海尔智家涨了46%，由于谢经理不断加仓导致建仓成本价和今天收盘价25差不多，说人话就是2年玩了个寂寞，如果是我我可能遭不住割肉了，但他还在坚持，毕竟价值投资。

 

昨天分析坤哥的蓝筹也提醒过大家不要看基金的持仓去抄作业炒股，很明显今天再一次说明你如果盲目炒基金重仓去炒股是很不明智的。

 

Q2合润前十大持仓占净值是38.87%，远低于同类平均，目前持股集中度达到了过去5年最低水平位。

 

这点和坤哥有了明显区别，坤哥长年持股集中，很明显谢经理的风格开始有所转变了，这需要一段时间的适应。

 

需要注意的是Q2合润重仓持股平均市盈率飙升到了113倍，跟过去3年有了较大的变化。

 

一方面是重仓的个股（酒店）由于疫情影响导致业绩下滑甚至亏损，这会导致基金市盈率提高了很多。

 

另一方面2季度加了新能源和医药也会提高重仓持股平均市盈率，风格的变化一方面是被动的，一方面是主动在变。

 

6.兴全合润回撤数据分析：

 

根据wind数据显示截止到2022.7.20兴全合润相对前期高点回撤了24.71%，今年以来最大回撤36.62%，超越了历史最大回撤。

 

通过基金过去2年的换手率120%来看，我觉得在偏股混合型基金中算是偏低的了，说人话就是基金经理非常抗揍，在重仓持股下跌过程中更多是硬扛或者加仓，可以通过第一大重仓持股就可以看出来。

 

7.总结：

 

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

 

如果你把合润拉长9年来看年化回报22.35%还是很厉害的，但一般的人很难做到长期持有。

 

投资主动基金看的是基金经理，通过基金经理长期业绩来看我觉得问题不大，如果暂时被套了可以考虑卧倒不动等回本。

 

但回本的周期可能会比你想象的要长一些，通过合润前十大持仓来看家电、电子、医药近1年以来表现都不佳，特别是家电和房地产的关联度也较大，这点要有心理预期。

 

......

 

市场方面今天上证指数下跌0.99%，收报3272点。深证指数下跌0.94%，创业板下跌0.5%，北向资金净流出27.52亿元，两市成交超过1万亿元。

 

今天预计-1.6%，更新后今年以来-4.9%左右。老对手沪深300今天-1.11%，更新后今年以来-14.26%，别问，问就是下周回本也无望。