为加强证券账户管理，10月14日，中国结算发布了最新修订的《证券账户业务指南》，明确一个自然人和普通机构投资者在同一市场最多可申请开立3个同类账户。同时，还明确对于投资者在2016年10月15日前已开立的3户以上同类证券账户，如开立及使用方面符合账户实名制管理要求且确有实际使用需要的，投资者本人可以继续使用；对于长期不使用的存量多开账户，由中国结算依规纳入休眠账户管理。

为解决沪市投资者自1998年实行全面指定交易制度以来存在的销户难、转户难和投诉不断的问题，加强投资者特别是中小投资者合法权益保护，根据市场化、法治化、国际化的改革要求，经多次反复协商市场各方，中国结算对沪市“一人一户”制度分阶段进行了改革。

2014年10月，在“沪港通”项目上线的同时，放开了普通机构投资者及参与沪港通交易的个人投资者“一人一户”的限制。

2015年4月，全面放开了个人投资者“一人一户”的限制。一人多户政策实施以来取得了预期的效果，促进了证券行业进一步完善市场化机制和服务升级，解决了沪市投资者长期存在的销户难、转户难的问题，提升了市场的整体效率，降低了市场的整体成本，为投资者特别是中小投资者合法权益保护作出了积极贡献。

但一人多户政策实施一年半以来也出现了一些新问题。政策实施以来，多开3户以上投资者的账户使用率明显偏低，空置率非常高，占用过多技术系统资源。多开3户以上的投资者不多，仅占同期新开户投资者的2.6%，多开3户以上账户使用率仅为8.7%。同时，还存在少数投资者恶意利用多户从事非法证券活动问题。

为促进解决上述问题，进一步加强账户实名制管理，减少系统资源浪费，兼顾投资者合理分仓及选择交易券商等开立多户的实际需求，中国结算对同类账户数量上限做出了上述调整，并明确存量多户投资者本人可继续使用。

目前，中国结算已建立了账户异常使用监控系统并在推进建立黑名单制度，以加强对账户异常和违规使用情况的监测监控。同时，一人多户实施以来中国结算已组织相关机构开展了多轮异常和涉嫌违规账户的筛查工作，处置了500余个违规账户，涉及投资者70余人，并向监管机构上报了多批次违法违规使用账户的线索。

下一步，中国结算将进一步加强账户实名制管理。在加强监测监控的同时，加强异常和违规账户核查筛查等相关工作，对于存在违反实名制要求或利用多户从事非法证券活动等情况的，一经发现将坚决予以查处。

影响解读从1人可开20户到只能开3户 股市会否受冲击？

中国结算周末放出大招，为进一步加强证券账户管理，适应市场需求及业务变化，修订了五项证券账户开立和维护内容，包括每个投资者证券账户上限由20个下调为3个，对于长期不使用的3户以上多开账户，将依规纳入休眠账户管理。自明日(10月15日)起实施。

国庆节期间，楼市调控开始全面加码，由此带来国内房地产市场全面入冬。在这种情况下，热钱开始流入股市。管理层在这个时候，将“一人20户”变成“一人3户”，的确有传递政策信号的意味，提醒大家股市不可能再次出现疯牛。

其实，在上一轮股灾之后，就应该找机会废除“一人20户”这种过度宽松的做法。想想看，最近一年来，无论是互联网金融、债市、票据市场、楼市都在全面收紧，以防范金融风险，这个漏洞能保持到今天本身就是个奇迹。

其实，普通投资者根本不需要“一人20户”，需要的往往是有“坐庄”、“操控股价”嫌疑的人。在这个时候废除“一人20户”，传递的未必全是利空信号。或许，这是为迎接一轮健康的行情做准备。当然，在美元加息背景下，行情不会太大。