退市新规下，新鲜事频发。一天同时五只个股被实施退市警示，史无前例。证明退市新规前，市场风险并不是没有，而是被投资者所忽略，如今必须警示，警示，再警示。

对应巴菲特名言中的三个风险，其实投资的本源是对抗风险。未来A股上市公司的遮羞布越来越少，退市出清或越来越快。

然而没想到在“襁褓”之下的，仅9个月的西域生态被实施退市警示，这如果回到90年代的A股市场上是很难接受的，毕竟当时更鼓励公司上市。只能说西域生态生不逢时。根据该公司发布的公告，公司股票自 2021 年 4 月 28 日起被实施“退市风险警示”特别处理，公司股票简称由“西域旅游”变更为“*ST 西域”。

主要原因是：公司 2020年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为-46846604.43 元，专项扣除后的营业收入为 50498077.84 元，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2020 年 12 月修订）第 10.3.1 条第一款第一项“最近一个会计年度经审计的净利润 （扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于 1 亿元”的退市风险警示情形。

虽然，退市新规轻描淡写“孰低”规则与1亿以下营收规则，但的确拦到了不少上市企业，此前就有*ST绿庭受制于此，股价一落千丈。如今西域生态也可能很难幸免。而昨日该股大幅低开，次新ST股就此开幕。

虽然贵为次新股，但公司业绩并不如上市前可观，甚至让人失望。4月27日，*ST西域发布了上市后的首份财报。公告显示：2020年*ST西域营业收入5118.71万元，同比下降78.76%；净利润亏损4325.66万元，同比减少158.81%。

对于业绩亏损，*ST西域在公告中表示：2020年的疫情贵旅游业造成了严重的冲击。上半年，国内跨省组团游受限，下半年旅游旺季期间，新疆地区又突发疫情，景区关闭停业，直到9月初景区按照疫情防控要求恢复开放并控制游客流量，在10月下旬新疆喀什疏附县又发生局部疫情，新疆旅游再次受到影响。由于受疫情多次反复叠加影响，景区接待游客人次较去年同比下降81%。

但今年一季度，随着疫情防控形势持续向好、疫苗接种范围不断扩大，旅游业政策有所放宽，国内旅游业逐步恢复，旅游人数逐步增长，公司营收、净利润随之增加。*ST西域一季度销售商品、提供劳务收到的现金同比增长435.99%，收到其他与经营活动有关的现金同比增长682.8%。

疫情影响的确是公司业绩起伏的主要原因。而对公司的风险评估，我们不妨使用股扒扒对该股进行综合分析。

我们可以看到*ST西域还有以下风险值得注意。

比如，公司2021年一季报资产负债率只有15.95%，非常低。其中，有息负债率高达67.48%，0.77亿元的有息负债给公司带来颇大的利息支出压力

未来一年限售股解禁数量占总股本比例为36.75%，压力很大。