说说宁德吧，宁德最近不平静！首先新能源是趋势，这个事情不用再讨论了，否则马斯克就不会是世界首富了。宁德是大趋势环节上的一家优秀的公司，也是毫无疑问的。曾几何时，有券商喊出了宁德直冲三万亿，就是基于好行业加好公司。

那为什么是好公司呢？因为大家之前认为的逻辑啊，宁德可以利用自己的资金优势不停的扩产，而扩产可以带来成本降低。然后物美价廉，带来的是出货量增大。然后再扩产，继续保持成本优势，然后把行业其他竞争对手挤出局，成为行业的王者。行业高速发展之下，整车厂当时大家还认为有竞争，但是电池厂宁王无人匹敌啊。当时宁王甚至开始强势进入换电领域啊，说将来谁不用我的电池，我就不让谁享受换电服务啊，讲这么一个故事，风头一时无两。

但这一切从什么时候开始改变了呢？从小鹏和宁王拍桌子开始的啊，小鹏说老子不采购了，老子要培养自己的嫡系电池厂，各大整车厂纷纷都开始不再愿意受宁王之淫危啊，开始扶持其他的电池厂，或者有些整车厂商，嘴上不说，但是开始多条腿走路了。理想 未来皆是如此。宁王的护城河那时候第一次开始遭到了质疑。

大家开始说这个世界哪有什么永动机啊，无限扩产带来的成本降低，然后再无限扩产，这怎么可能呢？只有合久必分，分久必合才是道理啊，宁德的估值呢也开始松动了。而后呢就是一个熟悉的剧本了。因为下游需求旺盛，上游的锂矿由于没准备好吧，我们和姑且这么说，导致出现物以稀为贵，价格狂涨，这时候大家突然发现宁王成本被迫上升了，因为原材料上升了，但是他无法迅速的转嫁给整车厂。宁王似乎根本就没有定价权，定价权非常非常重要。宁王开始有向宁狗走的趋势了。再后来疫情导致了下游整车厂开始关门歇业啊，销量惨淡，宁德时代工厂也被迫停产，股价开始一路狂泻，宁德时代彻底成了缺德时代。

好，简单复盘完这个过程之后，我们再谈谈对明德时代现阶段的理解啊，宁德时代暴雷是不是值得上热搜呢？其实我觉得不值得，因为宁德时代业绩不好这个事情大家是有预期的，股价一路狂泻，其实就是在消化这个预期。我们一定要理解啊，经常有朋友说业绩暴雷了，业绩暴雷了，到底什么是暴雷？就是你之前理解的业绩很好，结果出来之后业绩很差，这叫暴雷。你理解的业绩很差，出来的结果比你理解的更差，这叫暴雷。宁德一季度业绩很差，其实圈子内早就知道了，二季度会比一季度好。其实大家也都知道这。都是大家的共识，就像金龙鱼一样，除了林园不知道这货业绩很差，市场上谁不知道金龙鱼业绩很差呢？大家都知道。

就像有人说牧原股份业绩暴雷了，问我怎么看，我当时就说你对暴雷有点误解。猪行业一季度业绩差，全市场都知道，要是业绩好了才叫暴雷，对不对？要理解这个问题啊，所以看在宁德呢，别看一季报了，我们需要讨论的是宁德是一家好公司呢，还是一家普通制造业，就是行业还行的一个制造业。

那么我们要理解一下，制造业其实分两种啊，一类呢就是我们理解的江浙那一带的很多劳动密集型的制造业，那真的是挣的血汗钱，反正就是那点市场公开可查的毛利啊。老板喝酒之前和醉酒之后说的这个毛利连小数点后面三位都是一样的啊，就是非常透明。还有一种制造业呢，我们专业投资人称之为皇冠制造业啊，就是我的东西就是比别人要好，价格还不贵啊，但是比其他人贵啊。没办法，因为我的东西好嘛。宁德是不是这种皇冠制造业呢？其实是的，宁德因为自己优秀的管理能力和超强的成本控制能力以及研发能力，其实我们用脚趾头想想，它的东西应该就是比其他竞品要好的，毕竟宁王也不是浪得虚名啊，产线能力其实早就日趋化尽了。但这里面有一个问题，就是你的东西。好，那你得卖给明显下游有像c 端用户溢价的这种品牌公司，换而言之，苹果采购的东西，它就要全球最好的。但是它苹果手机卖的贵啊，所以它能撑得起这个成本结构。现在宁王的客户有没有这个能力采购他的所谓的好东西呢？这就是一个问题啊，整车厂谁是潮牌呢？谁是车里的苹果呢？这是个大问题。所以宁王因为锂矿涨价委屈连天的时候，终端厂商都说，哎，我也想涨啊，不敢涨啊。因为我一辆车就挣几千块，一涨价可能就会影响销售，这是大问题。这导致了宁德必须要和其他同类型的厂商、电池厂商展开激烈的竞争。导致我们发现之前所谓的无天花板宁王其实是大家欢乐过头了，真的是错付了。

宁德呢，上周紧接着又抛出了一个定增计划。很简单啊，准备干了需要钱啊，这次彻底明白了啊，低下了高高在上的头颅，准备血战到底了。有人说这个定增是利好还是利空呢？定增可能是利好，可能是利空取决于你的理解，利空呢就是你的理解是它都跌成这熊样了，它还定增。你觉得这价格现在还可以呗，不用等它再涨涨了呗。利好的理解呢就是说之前的股价下跌就是为了让这些投资机构进场。然后大家进场之后要有获利空间嘛，然后这个价格就是低嘛。

那我想说的很简单，宁德时代这次的定增，你要看买单的机构最终是谁。如果是知名机构纷纷进场，那么相当于这个价位，知名机构纷纷认可宁王的价值，那么就是利好了。因为他又有打架的资金可以打仗了，与谁同行永远比去的远方更重要