本周A股市场画风突变，大盘保持着强势震荡，创业板反而一路走低，周一和周四的走势较为沉闷，到了周五反而开始进入快速下行过程。

笔者以为，大盘处于整数位徘徊，创业板因为利空消息，题材股的炒作降温，导致场内迎来了结构分化的走势，造成少部分板块走强，较多的板块震荡或下跌，今天因为内资再度加大了抛售力度，引起三大指数盘中出现短暂的急挫过程。

 

突然跳水，传递了两大信号

第一大信号：北上资金扛不住了，内资顺势砸盘。

超预期的砸盘，请内资挺起脊梁！

本轮行情，A股上涨到3300点区域，之所以近期尚未持续大跌，原因在于北上资金，仍然处于较为活跃的状态，整个二月份至今净买122亿元。

不过从本周开始，外资在周二的增持力度减弱，周三开始减持仓位，保持了三个交易日流出资金的状态。一旦北上资金在一段时期，保持着净卖的态度，每天流出超过40亿元，甚至达到百亿元资金，显然对大盘的上涨，起到利空的冲击。

但是，外资的减持并非股市近期上涨遇阻，指数短期回落的关键因素，内资的砸盘，成为了市场上涨的绊脚石。

今天，内资再度流出超过300亿元，开始了较大力度的抛售阶段。进入二月后，内资的抛售较为疯狂，上一周周四和周五，单天均流出500亿元，造成大盘和创业板大阴线收盘，今天北上资金扛不住了，内资顺势砸盘，收盘后三大指数出现了中阴线下跌。

我觉察到，近期基金发行回暖，多只权益类基金，二月份成立规模超10亿元，市场传闻说内资砸盘，原因是仓位较大无法加仓。

但是当下新基金在踊跃建仓，ETF规模增加，内资超预期的砸盘，原因大概率是，为了收集低价筹码，造成股市当下位置屡次上涨失败，创业板干脆躺平了，走出跌势难止的走势。

 

第二大信号：券商板块下跌，金融板块走弱。

券商的股东，请别涨一点，开始忙着减持了！

今天的再次跳水，又一消息突发，给大盘上涨带来压力。近期，三家券商股东发布减持消息，本周二和周四，合计三家券商股东的减持计划，造成了券商板块，短期走势承压。

当下的券商板块估值较低，前期上涨后仍然未修复基本面，并且券商板块，近期对A股上涨情绪提振较为有限，应该在此时此刻，再度上行活跃股市气氛。利好未到，利空发酵造成金融板块集体下跌，给大盘带来回落的阶段。

后期指数的上涨，仍然需要金融板块助力，券商的股东，请别涨一点开始忙着减持，对市场要有信心，减持影响了权重股情绪，今天权重股回落，指数就较为难看了。

不过，今天盘中指数下跌后，出现了短暂反弹的迹象，暗示了短期的利空，对市场的影响有望加快消化，市场的风格，还是以权重回踩后再度企稳为主。

那么，尾盘的突然拉升，说明外资仍然在努力寻找机会入场，内资依旧处于调仓的阶段，顺势砸盘为了收集筹码，待金融板块的利空落地后，大概率又上演权重股拉升指数的行情。

 

下周历史即将重演？

早间下跌，午间反弹，反弹的动力还在大盘指数，每次的走势都有种熟悉的味道。

当下的行情，我已经一再的告知，类似2017年的价值股上涨的翻版阶段，2017年核心资产翻倍，中小创普跌，较多的中小创个股弱势氛围较为明显。

那么，今天大盘并未突破前期高位，而是选择了下跌，下周历史即将重演，不排除三大指数继续保持震荡，大盘围绕在几十点的区间震荡，创业板继续保持弱势运行，重演前期的行情。

 

另外，传来两个消息，并且两个板块存在利好和利空。

市场消息

第一个消息：机构投资者，年初至今调研上市公司，近2.4万次。

笔者观点，去年下跌后，对今年的市场，大部分的机构较为乐观，调研上市公司的次数增多。虽然大盘在3300点区域，上涨屡屡碰壁，不过，并未改变较多大资金，对后市的向好预期。

而近期的调整，我在前期说过，除了整数位的分歧，还有年报披露时期，导致了短期获利盘离场，部分资金担忧业绩风险也在抛售筹码，形成了多空博弈进入白热化阶段。

但是，恰巧又碰到资本市场，迎来制度的改变，场内追涨的意愿降温，走出了结构分化的走势。所以，我的思路是，当下应该重在选择标的，机构的频繁调研，无非是选择较好的标的投资，股民专业能力欠缺，拥抱核心资产即可。

 

第二个信号：港股进入了极端调整走势。

昨天，外围市场上涨，欧美股市并未调整，但是，今天的港股开始下跌，恒生科技指数盘中跌幅一度超过2%，显然港股今天的调整存在极端现象。

因为当下的港股，去年上涨后，已经跌到了合理的范围，如果指数一味的下行，不仅吞没了今年的涨势，甚至有望重新跌到前期低位区域，可能会暗示港股去年至今的上涨，仅仅属于反弹阶段。那么对A股的影响，显然情绪层面、资金层面都不利于A股后期上涨。

而恒生科技股中，部分的上市企业，近期公布的季报好于市场预期，并未提振了指数的上涨，说明当下的港股，可能存在利空消息即将到来。

 

板块分析

第一个板块：旅游板块技术面头部形态，营收回暖难改板块弱势格局。

笔者观点，2023年旅游市场处于恢复阶段，一改往日的景气下探时期。从元旦和春节的旅游热度攀升而言，市场已经进入了强势复苏周期，显然游客的出游需求升温，后期的旅游市场，有望显著恢复。

不过，A股的旅游板块，走势难以乐观，2021年六月开始，板块已经保持了，超过半年的高位震荡行情。今年的走势，更是回吐了去年一半的涨幅空间，说明旅游板块，营收回暖难改板块弱势格局，存在市场已经预期了，该板块今年的基本面有望回暖，提前透支了涨势。

我预测，2022年旅游板块上涨22.71%，同年大盘下跌15.13%，去年板块已经走出了逆势上涨阶段。2023年后，指数回暖板块下跌，说明旅游板块，在技术层面出现了头部形态，后期的走势难言乐观。

 

第二个板块：多家纸企集中发布涨价函，造纸板块再度活跃。

笔者观点，多家纸企发布了3月涨价函，涨价原因在于，原材料成本的上升，影响了利润开始提价，今天造纸板块因为消息表现较为活跃。其实，2021年纸浆的价格开始持续上涨，2022年，造纸行业处于低谷时期，板块的跌幅较大，多家企业的业绩也在下滑。

今年行业在复苏阶段，首轮提价有望让企业经营业绩实现修复，催生了短期走强的趋势到来。从大盘去年探底以后，造纸板块表现较为强势，不乏存在开始了加快上涨，迎来修复反弹的行情。

我预测，造纸板块打开了新一轮上涨空间，不过行业内的个股业绩、走势差异较大，后期的市场，随着股市的风格改变，资金大概率集中在业绩优良，且走势稳定的个股，迎来持续向好的涨势。

 

写在最后

今天内资和金融板块，出演了一出砸盘的戏法，导致沪深两市个股普跌，成交缩量。不过我预测，市场虽然走势较弱，但是当下的消息层面，利好蓝筹权重后期的行情。

因为北上资金，虽然存在净卖资金的现象，但是每次流出的资金较少，一旦开始流入，反而大手笔入场，说明外资虽然短期扛不住，只要存在喘息时期，仍然会继续增持，对股市的权重板块的企稳较为有利。

所以，后期的一段走势，大概率处于强势震荡的延伸过程，别炒短、炒差，跟着市场的风向走即可。