最近市场底部信号频现，机构们高喊着“是时候回归价值投资了”。正值上市公司三季报披露之际，读财报跑调研肯定少不了。发现上市公司内生价值，让机构与上市公司零距离，这次，机会宝带领大家走进电子数据取证龙头企业——美亚柏科。

美亚柏科是国内电子数据取证领域龙头企业、网络空间安全专家，主要服务于国内各级司法机关以及行政执法部门。公司主营业务体系为“四大产品”和“四大服务”，“四大产品”包括：电子数据取证产品、大数据信息化产品、网络空间安全产品及专项执法装备；“四大服务”包括：存证云+、网络空间安全服务、数据服务和培训及技术支持增值服务。公司先后被认定为“国家规划布局内重点软件企业”、“国家创新型试点企业”。

美亚柏科一直是机构争相调研的香饽饽，今年通过机会宝已经累计接待了159家机构。公司10月26日披露了2018年第三季度报告，并在机会宝平台举办了线上音频交流会，董秘蔡志评和财务总监张乃军出席了会议并回答了投资者的提问。下面，一起来看看美亚柏科如何回应机构关注的热点问题吧！

1.

营收稳健增长，业绩短期承压

根据公司三季报显示，实现营收7.24亿元，同比增长22.15％，实现归母净利润0.47亿元，同比下降27.97％，扣非后归母净利润同比下降49.31％。

前三季度净利润同比下降的主要原因有三点： 一、公司主要客户为国家各级司法机关和行政执法部门，司法体制改革的进度，对公司前三季度部分客户的商机转换为订单和收入存在一定的延缓影响；二、前三季度公司毛利率较低的产品收入比重较去年同期有所增加，使得公司整体毛利率有所下降，去年同期毛利率63％，今年同期59％，但三季度相对上半年毛利率有所回升；三、公司今年由于业务的拓展加大了研发投入，人才储备和市场推广的投入，导致前三季度费用较去年同期有所增长，三项费用相对去年同期合计增加近9千万。

2.

大数据业务增长迅猛，中长期发展空间广阔

公司 2018年前三季度主要收入增长来自于大数据信息化产品和专项执法设备产品，而电子数据取证产品规模和去年同期基本持平，但仍占据收入比较大的比重。大数据信息化产品保持较快的增长趋势，增速大概在80％左右；专项执法设备的增速在50％左右；网络空间安全业务，因为少了去年厦门金砖会议的收入，所以今年稍有下滑，但总体还是保持稳定。

大数据业务发展迅速，有望成为公司未来主要盈利点。公司大数据业务从公安大数据起家，目前产品从公安大数据平台拓展到城市公共安全管理平台、检察院、海关、税务、市场监管等领域，客户群体加大。上半年大数据信息化平台收入高达1.03亿元，同比增长190.24％，实现爆发式增长，受益于公安大数据建设及在多警种数据融合平台方面的优势，公司大数据业务有望继续保持高增长。

3.

电子数据取证业务明年有望重回快速增长通道

受政策落地时间不及预期的影响，电子数据取证业务与年初预计的会有一些差距，今年会承受短期压力。

为此，公司继续实施在刑侦、经侦和海关缉私等各级司法部门和行政执法部门的市场推广，今年第三季度刑侦电子物证完成了实验室的新一版技术标准，北京、天津、广东等省市开始启动建设。同时国家要求19年各地级市完成刑侦电子物证实验室的人员配备、培训和能力建设，刑侦电子物证实验室的规划有望进一步在省、市级别的持续落地。明年开始，电子数据取证业务有望重新实现快速增长。