近期玉米现货价格不断疯狂上涨，国庆中秋假期后更是如火箭般上涨，多地出现东北贸易商身影，市场供应货源偏紧，华北倒流东北情况出现，企业囤粮建库意愿强烈。上周期货更是站上2600，更在玉米产业人士中产生较大分歧；基本面利多持续发酵，共同提振市场，引发市场各方强烈关注，成为周末“热点”。

期货玉米主力2629新高后快速回撤，表明上方压力很大，大调整在即。因此期货小褚建议大家改变思维方式，多单获利平仓，逢高做空为主。并积极参与玉米01和05的套利机会。大家知道今年8月份期货小褚给大家推荐过玉米09-01价差套利投资分析 ，当时半个月就提前达到预期目标。但是很多投资者还是不了解套利价差的操作方式，想了解一下，下面再让小褚简单给大家讲解一下。

套利主要分为基差套利和价差套利，基差套利的关注点在于期货和现货之间的关系，而价差套利则是关注期货合约之间的价格关系，利用期货市场上不同合约的价格差异来获得收益。

其中价差套利中最常见的三大套利模式：跨期套利、跨市套利、跨商品套利。

跨期套利又称“市场内价差套利”，是指在同一市场买入（或卖出）某一交割月份期货合约的同时，卖出（或买入）另一交割月份的同种商品期货合约，以期在两个不同月份的期货合约价差出现有利变化时对冲平仓获利。

这次期货小褚给大家推荐的依旧是玉米期货的跨期套利。即空01多05，也就是卖出C2101合约的同时，买入C2105，希望未来两者的价差成为负值（目标价位为-40）

通过上面几张图片，我们看出了近些年玉米01和05合约价差的走势。您发现什么规律没有？

（1）01和05合约临近交割月都有一个大幅下跌的过程，16年多个商品触底反弹，价差是走高的

（2）十月份下旬开始，大概率会出现一波下跌

（3）17和19合约都是先走高以后，出现一轮暴跌行情

我们知道理论上，不同月份合约间的正常价差应该小于或者等于持有成本，否则就会出现套利机会。同时我们知道近期2101价格存在严重不合理性，有调整的需要。这都是小编给大家推荐空01多05套利的原因。

当然也有人表示反对，说近三年十月底开始，价差都有一波上涨。但是小褚认为今年玉米的行情不同于往年，玉米创历史新高后，存在大回调的可能性，同时明年需求比较旺盛，05炒作需求，01却面临新玉米的上市。所以个人认为未来一段时间，01和05的价差会缩小回归。

再通过上图进行简单的技术分析，您认为上涨概率大，还是回落概率大？我们可以明显看出处于顶部，未来回落迹象比较明显。

附：玉米空01多05的建仓计划

进场区间： +8（即2101比2105大于8元左右就可以进入）

止盈目标： -40（即2101比2105少40）

止损价位： +13（即5个点左右）

我们知道周一玉米期货创出2629的历史新高，近期在高位运行。期货小褚虽然强烈建议大家逢高做空，但是很多人还是不敢尝试，套利作为比较稳健的操作方式，比较适合大家。