股票发行注册制可能真的要来了！近日，包括国家发改委在内的四部委共同发布了关于2022年降成本重点工作的通知，根据通知内容，国家将全面实施股票发行注册制，来促进资本市场的平稳发展。通知再次提出“全面实行股票发行注册制”，是否意味着股票发行注册制已经箭在弦上呢？注册制改革全面实施对A股会产生哪些影响呢？对普通投资者来说，能带来哪些投资机会呢？ 不管你炒不炒股，这个发展趋势你都一定要知道。

就在前天，证监会副主席王建军在接受央视新闻采访时表示，证监会将在国务院金融委的统一指导下，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为，稳步推进股票发行注册制改革，严把市场准入关。副主席重提股票发行注册制并不是空穴来风，在2021年12月召开的中央经济工作会议上，全面实行股票发行注册制也是重点议题之一，会议指出，要抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制。

从2019年开始，“注册制”一词已经成了政府工作报告的老面孔，2019年的《政府工作报告》提出，设立科创板并试点注册制，在当时，注册制改革刚刚起步，仅仅在上海科创板试点；到了2020年，《政府工作报告》提出：要聚焦于改革创业板并试点注册制，注册制的实行范围也扩大到创业板；到2021年，《政府工作报告》继续将稳步推进注册制改革作为重点内容。到今年，不少机构预测，全面实施注册制的条件或许已经具备了。

不了解咱们国家股票市场的朋友可能还一头雾水，究竟什么是股票发行注册制呢，不了解这个信息的朋友要有点危机意识了，现在这个时代，不懂股市跟二十年前不懂楼市是一样的，我们不能整天除了吃饭睡觉啥都不知道，只有不断的学习才能跟上时代的步伐。

在大多数国家的资本市场，股票上市发行一般有两种操作方式，第一种叫核准制，另一种叫注册制。核准制适用于资本市场发展阶段还比较早的市场，我们国家一直以来，就使用的是核准制，核准制强调实质性管理，把监管审核作为股票发行的工作重点，简单来说，监管对于股票是否能够发行，是否符合发行条件有决定权，因此，核准制度不仅仅管理的成本很高，而且还容易带来权力寻租。

相比核准制来说，注册制更加强调的是市场和投资者对于公司上市的监督，在注册制之下，申请发行股票的公司必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报，监管不再对材料做实质性的审核，而是对申报材料的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，只要公司提供的材料不是虚假伪造的、不存在误导或者遗漏，一般都会允许上市发行，而对于上市公司来说，真正的挑战在于上市之后，市场和投资者会对公司的价值有一个判断。

很明显，注册制对于市场和投资者的专业化有更高的要求，因此，它一般在市场化比较高，比较成熟的资本市场实施，比如美国和日本的股票市场，实施的就是注册制。注册制改革好不好呢？当然好，不然国家也不会花这么大力气来推进注册制改革，从资本市场的反应来看，每一次推进注册制改革，大盘都会掀起一次上台阶式的上涨，这就说明，在投资者看来，注册制改革对资本市场是一个大利好，那么，究竟好在何处呢？在我看来，注册制最大的好处体现在三个方面：

首先，注册制改革是资本市场提升制度有效性的重要措施，了解A股历史的朋友都知道，在历史上，核准制度曾经出现过一些问题，当一些人或部门掌握了“谁能上市”、“谁先上市”的决定权，自然而然就会出现权力寻租，最后，权力成为一些人牟利的工具，更为恶劣的是，最倒霉的还是市场当中的中小投资者，要为一些有问题的上市公司买单。

其次，注册制改革的推进，将帮助有“真材实料”的优质企业加快在市场中获取资金，推进企业创新和发展。

在原来的核准制下，企业上市的门槛比较高，上市公司的数量增长得也并不快，因为所有企业申请上市都需要监管来详细审核，监管机构哪有那么多人手来做这件事情，企业上市申请只能排队，很多企业排队一两年也没有轮上，都是很正常的。那么对于一些质地比较好的公司来说，一两年可能就是企业大发展的关键时期，并且，企业提交了上市材料之后，股权架构一般都要封闭起来，也没有办法做股权融资，因此，对于很多企业来说，上市速度慢，影响融资速度，根本上不利于企业的发展。

注册制的实行，情况就不同了，一方面，监管不再对企业上市申报材料做实质性审核，大大加快了上市的进度，另一方面，进场的大门开了，退场的大门也要开，关注资本市场的朋友都知道，今年市场已经变天了，垃圾股，问题股在批量退市。前几年有一些ST股票，因为“借壳”，常常被来回炒作，今年这些股票大量退市，炒壳的风气得到了有效的抑制。

前几年，在国内资本市场有一个不大好的现象，叫做炒壳，因为上市难度比较高，很多上市公司发展得并不好，但是“上市公司”这个身份本身就很稀缺，很多企业会通过收购这些只剩下空壳的上市公司来实现间接上市，市场就会无脑炒作这些上市公司壳资源。注册制一来，情况就不同了，既然上市容易了，壳资源的价值就会大大下降，那些质地不好，瑕疵比较突出的问题上市公司将加快退市，把市场的资金留给投资者看好的企业，加快资金融入实体经济。

第三，注册制改革是我们国家资本市场和成熟市场接轨的重要一步，能够有效吸引国内外的机构资金。注册制的实施，大大提升了资本市场的市场化水平，对于国内外的长期资金来说，A股因此也更加具备投资吸引力。

对于注册制改革，国内券商早就已经开始研究和布局了，其中，不少券商认为，2022年，注册制的全面实施很可能即将落地。方正证券就针对注册制改革发表了专业的研究报告，认为，最近几年，每当市场推进注册制改革实现了阶段性的成果，股市都会出现一波明显的上涨超，根本原因在于市场和投资者看好注册制带来的正面影响，今年如果注册制全面实施，大盘有望再上一个台阶，对于受到内外部因素影响，相对疲软的股市来说，注册制的落地将产生系统性利好，能够有效提振市场信心。平安证券对此也发表了研究意见，认为，注册制改革后，能有效提高发行效率，企业上市融资渠道将更加畅通，有利于实体经济的发展。

在我看来，注册制改革是国内股市改革的重要一步，但是背后的改革用意更加值得关注。我想问问大家，手头如果有一笔资金，短时间也用不上，你会选择买房还是买股票？在房住不炒的大背景下，政策其实是在不断通过改革资本市场，引导资金进入资本市场。

买房子如果是刚需和改善的朋友，政策面还是支持的，但是如果是投资和炒作，性质就不同了，没有任何一个发达的国家是通过持续炒作楼市来实现经济繁荣发展的，钢筋和水泥代表的传统经济，虽然很重要，但它承载不了一个国家和民族的未来，国家要发展，经济要有活力，根本上还是要实体企业繁荣，尤其是其中科技含量高，创新能力强的这些企业，通过注册制推动企业上市融资，正是加快繁荣实体经济的重要一步，所以啊，政策偏好其实很明显了，趋势在哪里，机会在哪里，大家难道还看不出来吗？

当然，股市有风险，投资需谨慎，投资并不等于投机，贸然投资很容易赔了夫人又折兵，特别是在注册制的市场当中，对投资者投资能力的要求就更高了，大家做投资之前一定要修炼好自身的基本功，不做自己看不懂，理解不了的买卖，说白了，靠运气赚的钱，总是要靠实力亏回去的，只有实力到位了，才可能有稳定的收益。

你能看到这里还没有划走，足以说明你也是一位热爱学习或者是对投资理财比较感兴趣的朋友。在这边我把这本（聪明的投资者）分享给你。这本书的作者被称为价值投资理论的开山鼻祖，是巴菲特一生的精神导师。巴菲特说，从现在起直到100年后，这本书都将是理性投资的基石。圈个好物带回家，你也能够成为一个聪明的投资者。