金融界基金04月01日讯 天弘中证证券保险指数型发起式证券投资基金（简称：天弘中证证券保险指数C，代码001553）公布最新净值，上涨6.69%。本基金单位净值为0.8961元，累计净值为0.8961元。

天弘中证证券保险指数型发起式证券投资基金成立于2015-06-30，业绩比较基准为“中证证券保险指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益-10.39%，今年以来收益41.50%，近一月收益5.92%，近一年收益18.14%，近三年收益24.04%。近一年，本基金排名同类（27/591），成立以来，本基金排名同类（579/724）。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为28.95%，近两年定投该基金的收益为19.94%，近三年定投该基金的收益为20.28%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

基金经理为张子法，自2017年04月17日管理该基金，任职期内收益24.84%。

陈瑶，自2018年02月12日管理该基金，任职期内收益18.34%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例13.78% ）、中信证券（持仓比例10.44% ）、中国太保（持仓比例7.41% ）、海通证券（持仓比例5.91% ）、国泰君安（持仓比例5.73% ）、华泰证券（持仓比例4.46% ）、招商证券（持仓比例3.18% ）、广发证券（持仓比例3.15% ）、新华保险（持仓比例2.92% ）、中国人寿（持仓比例2.82% ）、紫金银行（持仓比例0.02% ）、上机数控（持仓比例0.02% ），合计占资金总资产的比例为59.84%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例17.57% ）、中信证券（持仓比例11.28% ）、中国太保（持仓比例9.35% ）、海通证券（持仓比例5.46% ）、华泰证券（持仓比例4.75% ）、国泰君安（持仓比例4.25% ）、新华保险（持仓比例3.55% ）、广发证券（持仓比例3.38% ）、中国人寿（持仓比例2.84% ）、东方证券（持仓比例2.50% ），合计占资金总资产的比例为64.93%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，本基金秉承合规第一、风控第一的原则，坚持既定的指数化投资策略，力争投资回报与所跟踪指数保持一致，努力为投资者提供一个良好的指数投资工具。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是申购赎回与成分股停牌因素。当由于申赎变动、指数成分股权重调整、成分股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对指数基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数。报告期内，本基金整体运行平稳。

截至2018年12月31日，天弘中证证券保险A基金份额净值为0.6389元，天弘中证证券保险C基金份额净值为0.6333元。报告期内份额净值增长率天弘中证证券保险A为-23.54%，天弘中证证券保险C为-23.72%，同期业绩比较基准增长率均为-25.49%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

最新数据显示，PMI仍处于荣枯线以下，房地产投资趋势性向下，基建投资面临地方政府债务制约反弹乏力，外部需求面临中美贸易争端以及全球经济增长放缓的拖累，汽车销量下滑，社会消费品零售总额增速较低，2019年国内经济增长仍然面临较大的下行压力，稳增长也面临着较大的考验。但另一方面，宏观经济政策已经发生较大的转变，货币政策保持宽松，财政减税降费将继续推进，力促金融支持实体经济尤其是支持小微企业、民营企业的配套政策措施加速出台，政策底已清晰进入右侧。展望2019年，我们预期货币政策保持宽松，持续降准仍然值得期待，加大专项债供给力保基建平稳，另外，制造业投资企稳回升的趋势将延续，中国经济结构调整正在取得积极进展，虽然实际GDP增速保持平稳，但经济结构将更加优化，减税降费刺激消费，国资国企、财税金融、土地、市场准入、社会管理等领域的改革持续推进，都将是中国经济增长新的支点。过去一年A股市场经历了中美贸易战冲击、国内经济下行压力，金融市场风险暴露，随着风险的逐步释放，目前A股整体的估值水平可能已经到达底部区域，配置价值逐步显现。2019年股票市场以资本市场深化改革为主线，政策推动下市场具备风险偏好提升预期，券商作为市场beta，具备一定配置价值。随着资本市场改革重要性提升，包括回购、民企纾困、并购重组、科创板等短中长期改革持续推进，券商业务或迎来机遇。另外股指期货以及深市期权标的有望增多，收益率较为可观的衍生品业务有望提升券商ROE水平。与发达国家相比，我国保险深度和保险密度均远不及发达市场，在我国老龄化日益严峻和国家经济、居民收入保持较快增长的基础下，保险需求尤其是健康险的需求将持续增加，保险市场有很大的发展空间。保险股目前估值极低，短期市场担忧利率下行对保险投资端配置收益的负面影响，但目前估值隐含的长期利率已经很低，相较当前市场利率仍有缓冲垫。