昨天有个话题算是上了热门了，就是有个保险指数基金的持仓中出现了宁德时代，这一下子引起了投资人的关注，保险指数基金顾名思义，你的持仓中应该全部是保险股对吧，最起码大部分是保险股，其实这家保险指数基金中的大多是保险股这一点没有错，只是出现了宁德时代让很多人匪夷所思，这是明显的风格漂移啊，保险行业的指数基金竟然参与到了新能源的汽车当中去，确实不太符合指数的风格。

有人说这件事不正常，按理来说确实是不正常的，既然是保险指数基金，就不该有其他行业的公司，那么这家基金为何要纳入宁德时代呢，我感觉这多少还是想从收益的角度做一个对冲，大家都知道过去一年的保险股的走势，乃至于今年整体几乎没有向上的动力，而对于持有保险指数基金的投资人来说，只有两个字可以形容，那就是煎熬，将宁德时代纳入保险指数基金就是想对收益做个对冲，我认为排除规则，从情理的角度是很容易理解的。

有一点各位要清楚，无论是指数型基金还是混合型基金，投资人看重的往往是收益，当一个行业持续低迷，其中的公司股价持续低迷，那么这个基金似乎就看不到未来，对管理基金者来说是件很头大的事情，当没有收益那么在其中的资金会越来越少，而这对基金的延续会有很大的影响，所以说保险指数基金里面出现风格漂移这个可以理解，各位也不用去指责，谁让A股市场当前的风格结构太过于的极致化呢。

那么，将这个话题做进一步延伸，指数型基金未来到底能不能够产生收益呢？

其实这得看未来的市场怎么运行了，我感觉只有在市场处于主升行情的时候，指数型的基金似乎才能获取一定的利润，如果说市场如现在这样持续的维持区间震荡，对指数型基金来说是相当不利的，因为市场的震荡幅度小，几乎看不到利润空间，这样长此以往就很难实现盈利，所以说未来市场如果依然呈现的是结构性的机会，指数型基金大概率是难以出现盈利的情形。

除非你参与的是行业指数基金，但是这个风险和收益是同步的，现在几乎有价值的行业位置都很高，你参与了进去是要承受巨大的风险，就比如说新能源汽车指数基金，现在的这个位置似乎风险大于机遇，你参与进去了就要承受大幅度亏损的可能，至于说上涨这种概率在高位的时候谁也没有办法说清楚，这只是其中的一类，而对于另外有些位置比较低，就比如说保险指数基金，可是这类基金参与了长期在下面爬着，你能获得利润的概率太小了。

之后剩下的就是宽基指数了，你看看这两年的指数情况，几乎呈现的是箱体大震荡，在这样的格局下你即便参与了指数型基金，能获得收益的概率有多大呢，所以结论是我感觉指数型基金只有在市场处于主升的时候才能发挥作用，但是这个市场啥时候才能出现主升呢，这一点谁也不知道，这种情形下对指数型基金的收益就不能抱有太过于乐观的情形了，应该说如果市场接下来很长时间，甚至一年到两年继续维持箱体震荡中，恐怕就不得不选择混合型的基金为主了，这类基金当中做得比较优秀的今年收益都还不错，其实结构化的市场中，看重的是选股的能力，就是对公司的把控，而不是市场趋势。