中国核电（中国核能电力股份有限公司）由中国核工业集团有限公司控股，以核能发电为主要业务，控股秦山核电、江苏核电、海南核电等七大核电基地。截止到2022年三季度实现营业收入527亿元，利润总额173.8亿元。由于年度财报到2023年4月初才能发布，现以2022年三季度财报数据为基础，通过对十个指标的分析，得出中国核电的投资价值评分，每项分值权重均为10分。

1、净资产收益率

净资产收益率就是企业净资产产生的效益（ROE=净利润/净资产*100）,净资产收益率高于3%，才有投资价值，我们设定的评分标准为大于3%得3分，大于10%得10分，低于3%不得分，2022年9月30日中国核电的净资产收益率为10.29%，得10分。

2、市盈率TTM

滚动市盈率TTM为最新价除以最近4个季度的每股收益平均值，能较客观的反映公司的真实情况。我们设定的评分标准为15-25%之间，对应得分为10-3分，高于25%均得3分。2022年9月30日中国核电的市盈率TTM为12.02%，得10分。

3、市净率PB

市净率就是每股股价与每股净资产的比率，直观来看，市净率越低越好，现实情况是优质的公司往往有一个偏高的市净率。我们设定的评分标准为3-10%之间，对应得分为10-3分，高于10%均得3分。2022年9月30日中国核电的市净率为1.38%，得10分。

4、营业收入同比增长率

营业收入直观的体现公司业务的成长性，我们设定的评分标准为同比增长率高于10%得3分，低于10%不得分，大于20%得10分。2022年9月30日中国核电实现营业收入527亿元，较2021年同期的464.3亿元同比增长13.5%，得5.5分。

5、营业利润同比增长率

营业利润是公司业务高质量成长的主要指标，我们设定的评分标准为同比增长率高于5%得3分，低于5%不得分，大于15%得10分。2022年9月30日中国核电实现营业利润174.3亿元，较2021年同期的140.1亿元同比增长24.4%，得10分。

6、毛利率

毛利率反映公司的盈利能力，是公司综合经营效率的体现，同时毛利率的高低与公司所在的行业及行业的生命周期有关。我们设定的评分标准为同比增长率高于20%得3分，低于20%不得分，大于40%得10分。2022年9月30日中国核电财报显示当期毛利率为50.08%，得10分。

7、资产负债率

资产负债率反映在公司的总资产中有多大比例是通过举债来实现的，是公司的一个风险控制指标。我们设定的评分标准为资产负债率在40-60%之间，对应得分为10-3分，高于60%不得分。2022年9月30日中国核电财报显示当期资产负债率为66.59%，得分0，其负债主要在长期借款和长期应付款超过了2000亿元。

8、经营活动现金流净额

公司的净利润是当期经营活动的最终成果，净利润的完成好坏用经营活动现金流净额/净利润（我们简称为“现利比”）来衡量，该比值大于1说明净利润真真切切的转化成了经营现金。我们设定的评分标准为在0.3-1之间，对应得分为3-10分，低于0.3不得分。2022年9月30日中国核电财报显示经营活动产生的现金流净额是339亿元，净利润是145.1亿元，两者之比为2.33，大于1，得分10分。

9、经营活动收到的现金

营业收入要转化为现金收入才是实实在在的完成了业务闭环，营业收入完成的好坏用“（销售商品提供劳务收到的现金+银行汇票）/营业收入”（我们简称“现收比”）来衡量，该比值大于1 表明公司的自由现金流优异。我们设定的评分标准为在0.3-1之间，对应得分为3-10分，低于0.3不得分。2022年9月30日中国核电财报显示“销售商品提供劳务收到的现金为577.5亿元，银行汇票为1.048亿元，”营业收入为527亿元，两者之比为1.09，得10分。

10、应收账款占比

应收账款是公司资产的一部分，越小越好，应收账款/总资产的比值要控制在30%以内，我们设定的评分标准为在30%-10%之间，对应得分为3-10分，高于30%不得分。2022年9月30日中国核电财报显示应收账款为174.7亿元，总资产为4443亿元，应收账款占比为3.9%，得10分。

根据以上十项指标分析，中国核电源2022年三季度投资价值综合得分85.5分。