最近有个比较大的事情发生，就是MSCI中国A50指数期货在香港上线交易了。

今天借着这个机会，来说下港交所A50（MSCI中国A50）和富时A50、上证50。这3个产品之间的区别。

我们普通投资者该怎么参与投资？

先来说港交所A50，MSCI中国A50互联互通指数期货合约，是继2006年新加坡交易所推出的富时中国A50指数期货后，第二只挂钩A股的境外期货产品。

有什么意义？

往大了说，港交所A50打开了外资投资中国的渠道，也标志我们A股市场更加国际化；

往小了说，很多海外资金入场前，第一个考虑的就是风险，所以需要指数期货等对冲工具来降低风险。

而港交所A50的出现，这恰恰能让投资者既买卖A股股票，又通过该产品管理投资风险。会增加A股对海外资金的吸引力。

那港交所A50和富时A50、上证50有什么区别呢？最大的区别就是，编制方法不一样，成分股也不一样。

上证50是挑选上海证券市场，也就是股票代码60开头的，规模大、流动性好的最具代表性的50只股票作为样本股。基本上是保险、银行、券商、石油的集中地。

而富时A50和上证50的成分股大部分相同，小部分不同，除了上海交易所的标的外，还包含了一些深圳交易所的大市值股票。这也导致A50和上证50的走势吻合度达到了90%以上，走势基本一致。

港交所A50就完全不一样了，不是一刀切式的单纯按照市值排序选取，它的持仓非常均衡，基本是各行业的龙头，既有宁组合中的成长股，也有茅组合中的价值股。

行业配置比例方面，港交所A50更接近沪深300，其中，金融行业占比为18.36%，工业的占比为14.74%，日常消费占比为16.31%，信息技术占比为13.69%，医疗保健占比为11.26%，材料占比为10.59%。

也就是说，和富时A50和上证50相比，港交所A50能更好的反应整体市场的真实情况。

收益方面，从2012年底至今，港交所A50指数的年化收益率是11.11%，比上证50的9.28%，富时A50的10.3%，沪深300的10.32%要高，并且最近十年里的多数年份都表现较好。

年化波动率方面，港交所A50指数的年化波动率可达23.76%，跟上证50的23.13%和富时A50的23.36%差不多，但要比沪深300的21.9%要高一些。

相关性方面，过去一年，港交所A50除了跟中证 500 指数相关性相对较低外，与其他指数相关性都在0.9以上，其中与沪深 300和MSCI中国A股指数相关性最高，在0.96左右。而富时A50与上证50指数的相关性达到0.99。

既然港交所A50优于其他几个主要指数，那我们能参与吗？

现在已经有4家基金公司旗下首批港交所A50ETF（MSCI中国A50互联互通ETF）正式获批，未来可能还会有更多基金公司发行此类产品，这种ETF产品是我们能在场内参与的。

当然，如果你更喜欢场外交易的话，可以等待后续的ETF联接基金。