中证智能财讯 拓邦股份（002139）8月17日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入42.56亿元，同比增长0.67%；归母净利润2.58亿元，同比增长4.62%；扣非净利润2.54亿元，同比增长24.07%；经营活动产生的现金流量净额为5.28亿元，同比增长604.86%；报告期内，拓邦股份基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为4.37%。

以8月16日收盘价计算，拓邦股份目前市盈率（TTM）约为23.96倍，市净率（LF）约2.34倍，市销率（TTM）约1.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入22.61亿元，同比下降4.20%，环比增长13.34%；归母净利润1.62亿元，同比增长6.17%，环比增长67.82%；扣非净利润1.63亿元，同比增长10.84%，环比增长78.28%。

资料显示，公司主营业务为智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，即以电控、电机、电池、电源、物联网平台的“四电一网”技术为核心，面向家电、工具、新能源、工业和智能解决方案等行业提供各种定制化解决方案。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，工具收入16.20亿元，同比增长0.83%，占营业收入的38.06%；家电收入15亿元，同比下降0.98%，占营业收入的35.25%；新能源收入9.14亿元，同比增长6.56%，占营业收入的21.48%。

2023年上半年，公司毛利率为21.58%，同比上升2.50个百分点；净利率为6.07%，较上年同期上升0.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为21.30%，同比上升2.17个百分点，环比下降0.58个百分点；净利率为7.16%，较上年同期上升0.64个百分点，较上一季度上升2.32个百分点。

分产品看，工具、家电、新能源2023年毛利率分别为23.49%、20.26%、19.03%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.37%，较上年同期下降0.40个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.64%，较上年同期下降0.38个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为5.28亿元，同比增长604.86%；筹资活动现金流净额2.85亿元，同比增加5463.22万元；投资活动现金流净额-4.69亿元，上年同期为-4.88亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-955.87万元，上年同期为-46117.87万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为111.73%，净现比为204.56%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.43次（2022年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业28/91）；固定资产周转率为2.28次，上年同期为2.80次（2022年上半年行业平均值为2.12次，公司位居同行业32/91）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.68次、1.78次。

2023年上半年，公司期间费用为6.11亿元，较上年同期增加1.04亿元；期间费用率为14.35%，较上年同期上升2.35个百分点。其中，销售费用同比增长14.26%，管理费用同比增长25.22%，研发费用同比增长11.39%，财务费用由去年同期的-6361.64万元变为-5099.25万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少12.07%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；货币资金余额较上年末增加25.56%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；应收账款较上年末减少1.81%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；在建工程较上年末增加53.50%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加40.69%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；短期借款较上年末增加62.34%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；合同负债较上年末增加49.40%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应付账款较上年末增加3.18%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为17.52亿元，占净资产的28.86%，较上年末减少2.41亿元。其中，存货跌价准备为9384.77万元，计提比例为5.08%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为43.53%，相比上年末减少0.30个百分点；有息资产负债率为12.29%，相比上年末增加3.23个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.86，速动比率为1.40。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、嘉实新兴产业股票型证券投资基金、耀康致远私募证券投资基金。在具体持股比例上，谢仁国、澳门金融管理局-自有资金、科威特政府投资局持股有所上升，香港中央结算有限公司、中金新锐股票型集合资产管理计划、大家人寿保险股份有限公司-万能产品持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为8.84万户，较一季度末增长了1649户，增幅1.90%；户均持股市值由一季度末的18.67万元上升至18.75万元，增幅为0.43%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。