01中期报跌幅惊人

2019年，明德生物营收仅有约1.81亿元，净利润约0.43亿元。乘着一股“狂风”，明德生物2021年业绩开始急速上扬，2022年全年更是“狂飙不止”，全年营收达到惊人的105.3亿元。

短短三年时间，明德生物营收增长了约57倍、净利润增长了近100倍，短时间内为什么能有如此奇效？

从其经营业务就能一探究竟，明德生物成立于2008年，主要从事体外诊断仪器及体外诊断试剂的研发、生产和销售的高科技生物公司。结合此前的“疫情”，就知道给公司抓住了这次“风口”。

公开资料显示，2020年3月，明德生物通过国家应急审批通道上市了新冠核酸试剂，紧接着又成为首批新冠抗原检测试剂供应商，致使公司业绩增长或双轮驱动。

业绩的暴增，导致明德生物在二级市场也是备受关注。据了解，在2020年~2022年这三年时间之内，公司股价暴涨超500%，巅峰时期公司市值接近140亿元。

凭借一时“风口”，业绩狂飙的情况显然不能持久。2022年12月5日，武汉地区取消正常核酸检测，恢复正常管理，不再进行核酸检测。彼时风光无限的明德生物，瞬间从“天堂”跌落下来。

就在刚刚8月30日，明德生物发布了2023年半年报，其中营收为5.38亿元，净利润为1.13亿元。

而就在一年之前，营收净利还分别为52.53亿元、27.60亿元，短短一年之内，业绩呈现出“冰火两重天”。

受业绩影响，明德生物股价也是节节败退，目前为止市值仅剩巅峰时的四成左右，约54.48亿元。

新冠疫情是全世界上百年才出现的极重大卫生突发事件，随着政策和疫苗的不断落实和普及，总有一天常态化核酸检测会停止，所以我们要从多种角度去看待明德生物暴跌。

以年中报为例，2020年明德生物营收为3.62亿元，净利为2亿元，经过两年暴涨之后，今年跌幅也仅是回到正常的发展轨迹中来，失去核酸检测业务之后，明德生物常规业务相较于前几年略有增幅。

随着防疫检测业务式微，明德生物也将目光放回到原有的常规检测业务。其年报中显示，随着全国经济生活逐渐恢复常态，医疗机构门诊量、手术量需求正逐步恢复，带来常规检测产品需求的恢复，而公司此前布局多条业务线预计迎来上涨。

02需警惕应收账款

目前，明德生物最重要的不是追忆“巅峰”的风光，而是面对愈加严重的应收账款及存货的问题。

据统计，2019至2022年，明德生物的存货从0.39亿元上升至2.58亿元人民币。

在应收账款方面，2022年末约为25.6亿元，占总资产比例的27.85%，同比增长6.23%。2022年年报指出，此项变动系收入大幅增加及客户回款速度放缓所致。其中一年以内应收账款为14.3亿元，约占总应收账款的55.9%。

应收账款过多不仅会影响企业的现金流、回收风险，而且还会给企业带来后续销售压力，这样企业难以实现销售目标，进而影响企业的发展和竞争力。

据相关机构统计，除明德生物外，达安基因、科华生物、凯普生物、华大基因等“新冠检测概念股”均发布计提资产减值准备公告，将分别计提资产减值约为9.56亿元、3.16亿元、6.1亿元、5.6亿元。

明德生物在2022年底基于审慎性原则计提各类资产减值准备合计10.14亿元，其中应收账款坏账损失3.64亿元。

在近期发布的2023年中期报，明德生物再次针对投资者关注的公司应收账款问题进行了声明，表示截至2023年6月30日，公司应收账款余额21.62亿元，较年初大幅减少，但仍有不小的压力。

同时，明德生物也在持续不断拓展业务以及开发新的产品线，寻求新的业绩发力点。

在今年的6月21号以及25号，一周时间，明德生物宣布拟出资3.25亿元投资两家私募基金，两支基金主要投资方向均为医疗健康领域，来加强企业的盈利能力和实力。

2019年至2021年，明德生物的研发费用分别为3696万元、6993万元、1.33亿元。2022年，企业研发费用达3.88亿元，同比增长192.56%，也证明企业在不断加大产品研发和创新力度。

明德生物所属的大健康产业，是武汉近年来重点发展新兴产业之一。希望在未来，随着产业实力不断增强，地区涌现出越来越多优秀的企业。