中证智能财讯 东方钽业（000962）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入5.47亿元，同比增长11.49%；归母净利润1.18亿元，同比增长16.52%；扣非净利润9377.89万元，同比增长26.97%；经营活动产生的现金流量净额为1892.14万元，同比增长112.64%；报告期内，东方钽业基本每股收益为0.2649元，加权平均净资产收益率为7.60%。

以8月28日收盘价计算，东方钽业目前市盈率（TTM）约为26.76倍，市净率（LF）约为3.09倍，市销率（TTM）约为4.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.55亿元，同比增长7.78%，环比下降12.79%；归母净利润5942.82万元，同比增长16.34%，环比增长1.30%；扣非净利润5529.63万元，同比增长10.94%，环比增长43.69%。

资料显示，公司主要从事稀有金属钽、铌、铍及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，钽铌及其合金制品收入5.37亿元，同比增长10.63%，占营业收入的98.24%；钛及钛合金制品收入0.02亿元，同比增长1300.48%，占营业收入的0.29%。

2023年上半年，公司毛利率为17.20%，同比下降0.68个百分点；净利率为21.66%，较上年同期上升0.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为21.59%，同比上升0.47个百分点，环比上升8.22个百分点；净利率为23.40%，较上年同期上升1.60个百分点，较上一季度上升3.25个百分点。

分产品看，钽铌及其合金制品、钛及钛合金制品2023年上半年毛利率分别为17.40%、4.87%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.60%，较上年同期增长0.17个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为6.99%，较上年同期增长0.03个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1892.14万元，同比增长112.64%；筹资活动现金流净额-2860.36万元，同比减少1938.43万元；投资活动现金流净额-951.52万元，上年同期为4176.72万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为7930.91万元，相比上年同期下降14.19%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为84.14%，净现比为16.02%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.28次（2022年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业7/13）；固定资产周转率为2.24次，上年同期为1.82次（2022年上半年行业平均值为1.65次，公司位居同行业7/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.08次、1.13次。

2023年上半年，公司期间费用为4457.59万元，较上年同期减少1203.85万元；期间费用率为8.15%，较上年同期下降3.40个百分点。其中，销售费用同比下降27.38%，管理费用同比下降17.98%，研发费用同比下降27.35%，财务费用由去年同期的-414.27万元变为-282.22万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少10.81%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；预付款项较上年末增加125.36%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；应收账款较上年末增加18.54%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；无形资产较上年末增加32.52%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少76.15%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；长期借款较上年末减少33.16%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；应付账款较上年末减少10.89%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；其他流动负债较上年末减少0.13%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.76亿元，占净资产的23.23%，较上年末减少4558.03万元。其中，存货跌价准备为3665.61万元，计提比例为8.88%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为18.91%，相比上年末减少5.75个百分点；有息资产负债率为5.01%，相比上年末减少2.53个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.44，速动比率为2.65。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、全国社保基金一零二组合、西安天厚滤清技术有限责任公司，取代了一季度末的中信证券股份有限公司、张伟、郑春铨。在具体持股比例上，孙洪贵持股有所上升，中色(宁夏)东方集团有限公司、郑文宝、陈国玲、王武海、庄小华、胡乾眷持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.01万户，较一季度末下降了1306户，降幅3.16%；户均持股市值由一季度末的12.54万元上升至13.63万元，增幅为8.69%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。