中证智能财讯 海目星（688559）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入21.46亿元，同比增长79.61%；归母净利润1.85亿元，同比增长95.91%；扣非净利润1.53亿元，同比增长105.59%；经营活动产生的现金流量净额为-5.04亿元，上年同期为-2.57亿元；报告期内，海目星基本每股收益为0.92元，加权平均净资产收益率为8.61%。

以8月29日收盘价计算，海目星目前市盈率（TTM）约为18.61倍，市净率（LF）约为4.11倍，市销率（TTM）约为1.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.51亿元，同比增长67.17%，环比增长39.71%；归母净利润1.53亿元，同比增长84.13%，环比增长385.26%；扣非净利润1.32亿元，同比增长91.08%，环比增长502.93%。

半年报显示，报告期内，公司主要从事动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售，在激光、自动化和智能化综合运用领域已形成较强的优势。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，动力电池激光及自动化设备收入18.04亿元，同比增长109.98%，占营业收入的84.04%；3C消费类电子激光及自动化设备收入1.76亿元，同比增长4.34%，占营业收入的8.20%；钣金激光切割设备收入0.83亿元，同比下降6.74%，占营业收入的3.85%。

2023年上半年，公司毛利率为30.48%，同比下降3.51个百分点；净利率为8.56%，较上年同期上升1.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为30.22%，同比下降4.00个百分点，环比下降0.61个百分点；净利率为12.19%，较上年同期上升1.58个百分点，较上一季度上升8.70个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为8.61%，较上年同期增长2.80个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.58%，较上年同期增长0.94个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-5.04亿元，同比减少2.47亿元，主要系公司订单增长，采购规模增大所致；筹资活动现金流净额1.97亿元，同比增加2.11亿元，主要系本年借款增加、未到期票据贴现增加所致；投资活动现金流净额-1.56亿元，上年同期为-6338.72万元，主要系报告期内公司基建投入增加所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.10亿元，上年同期为-5.31亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为126.14%，净现比为-272.79%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.19次（2022年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业7/11）；固定资产周转率为1.85次，上年同期为1.53次（2022年上半年行业平均值为2.08次，公司位居同行业8/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、0.36次。

2023年上半年，公司期间费用为4.48亿元，较上年同期增加1.41亿元；但期间费用率为20.89%，较上年同期下降4.82个百分点。其中，销售费用同比增长14.16%，管理费用同比增长54.22%，研发费用同比增长72.71%，财务费用由去年同期的-21.75万元变为-1618.59万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司销售规模增长，费用相应增加；管理费用的变动主要因为公司规模扩大人员增加对应职工薪酬及其他费用增加；财务费用的变动主要因为本年财政贴息冲减财务费用；研发费用的变动主要因为公司加大研发投入，研发人员薪酬和研发材料增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末增加39.83%，占公司总资产比重上升8.48个百分点；货币资金余额较上年末减少34.05%，占公司总资产比重下降7.74个百分点；预付款项较上年末减少37.85%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应收账款较上年末增加10.97%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末增加22.38%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；应付账款较上年末增加18.90%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；长期借款较上年末增加32.78%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；其他流动负债较上年末增加61.05%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为48.02亿元，占净资产的225.1%，较上年末增加13.68亿元。其中，存货跌价准备为1.0亿元，计提比例为2.04%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为79.05%，相比上年末增加2.04个百分点；有息资产负债率为14.09%，相比上年末减少1.03个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.44。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的中信保诚人寿保险有限公司-传统账户。在具体持股比例上，詹珊玉、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，国信弘盛私募基金管理有限公司-深圳市国信蓝思壹号投资基金合伙企业(有限合伙)、大家人寿保险股份有限公司-传统产品、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、大家资产-工商银行-大家资产-蓝筹精选5号集合资产管理产品持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.33万户，较一季度末下降了993户，降幅6.95%；户均持股市值由一季度末的70.99万元上升至71.28万元，增幅为0.41%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。