中证智能财讯 正丹股份（300641）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入7.41亿元，同比下降27.87%；归母净利润2563.11万元，同比下降58.35%；扣非净利润2374.63万元，同比下降58.48%；经营活动产生的现金流量净额为1.35亿元，同比下降4.95%；报告期内，正丹股份基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为1.65%。

以8月25日收盘价计算，正丹股份目前市盈率（TTM）约为125.77倍，市净率（LF）约为1.62倍，市销率（TTM）约为1.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.39亿元，同比下降37.39%，环比下降15.79%；归母净利润1413.01万元，同比下降53.11%，环比增长22.86%；扣非净利润1305.0万元，同比下降54.49%，环比增长22.00%。

半年报显示，公司是一家特种精细化工领域的高科技企业，始终致力于为下游多领域客户提供高品质的高端环保新材料产品。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，酸酐及酯类收入5.07亿元，占营业收入的68.35%；高沸点芳烃溶剂收入2.18亿元，同比下降41.41%，占营业收入的29.38%；高分子特种树脂单体收入0.16亿元，同比下降27.44%，占营业收入的2.18%。

2023年上半年，公司毛利率为4.74%，同比下降4.07个百分点；净利率为3.46%，较上年同期下降2.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为1.61%，同比下降5.36个百分点，环比下降5.77个百分点；净利率为4.17%，较上年同期下降1.40个百分点，较上一季度上升1.31个百分点。

分产品看，酸酐及酯类、高沸点芳烃溶剂、高分子特种树脂单体2023年上半年毛利率分别为5.89%、-0.97%、42.01%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.65%，较上年同期下降2.36个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.09%，较上年同期下降2.11个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.35亿元，同比下降4.95%；筹资活动现金流净额-1.77亿元，同比减少6601.94万元；投资活动现金流净额4.18亿元，上年同期为-2.84亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3.11亿元，上年同期为-1.34亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为107.73%，净现比为525.42%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.45次（2022年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业21/71）；固定资产周转率为1.23次，上年同期为1.82次（2022年上半年行业平均值为2.06次，公司位居同行业38/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.43次、2.02次。

2023年上半年，公司期间费用为582.48万元，较上年同期减少1458.28万元；期间费用率为0.79%，较上年同期下降1.20个百分点。其中，销售费用同比增长6.82%，管理费用同比下降3.81%，研发费用同比增长108.88%，财务费用由去年同期的-108.65万元变为-1691.15万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加30.67%，占公司总资产比重上升8.89个百分点；存货余额较上年末减少16.74%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；预付款项较上年末增加436.36%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；在建工程较上年末增加26.88%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少53.31%，占公司总资产比重下降5.85个百分点；应付债券较上年末增加3.19%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；应付账款较上年末增加11.97%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；合同负债较上年末减少70.56%，占公司总资产比重下降0.30个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.18亿元，占净资产的20.58%，较上年末减少6389.86万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为26.45%，相比上年末减少4.03个百分点；有息资产负债率为20.37%，相比上年末减少4.66个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为5.61，速动比率为4.32。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李胜军、李光宇，取代了一季度末的华泰证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，尹益、平安资管-工商银行-中国平安财产保险股份有限公司持股有所上升，禾杏企业有限公司、华杏投资(镇江)有限公司、镇江立豪投资有限公司、浙江银万斯特投资管理有限公司-银万榕树6号私募基金、江苏正丹化学工业股份有限公司-第一期员工持股计划、孙斌持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2万户，较一季度末下降了531户，降幅2.59%；户均持股市值由一季度末的13.23万元下降至13.22万元，降幅为0.08%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。