中证智能财讯 思维列控（603508）8月11日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入5.26亿元，同比增长27.99%；归母净利润1.74亿元，同比增长31.63%；扣非净利润1.70亿元，同比增长32.79%；经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，同比增长85.98%；报告期内，思维列控基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为3.95%。

以8月10日收盘价计算，思维列控目前市盈率（TTM）约为15.92倍，市净率（LF）约1.43倍，市销率（TTM）约5.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.51亿元，同比增长12.70%，环比下降9.15%；归母净利润8267.97万元，同比增长30.91%，环比下降9.15%；扣非净利润8034.24万元，同比增长30.96%，环比下降10.79%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，列车运行控制系统收入3.18亿元，同比增长26.51%，占营业收入的60.48%；铁路安全防护系统收入1.27亿元，同比增长81.92%，占营业收入的24.12%；高速铁路列车运行监测系统收入0.69亿元，同比下降10.23%，占营业收入的13.20%。

2023年上半年，公司毛利率为58.20%，同比下降4.12个百分点；净利率为34.27%，较上年同期上升0.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为60.70%，同比上升0.09个百分点，环比上升4.78个百分点；净利率为34.31%，较上年同期上升4.04个百分点，较上一季度上升0.07个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.95%，较上年同期增长0.84个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.69%，较上年同期增长0.86个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.11亿元，同比增长85.98%；筹资活动现金流净额-2.09亿元，同比增加2448.58万元；投资活动现金流净额-9469.46万元，上年同期为1471.22万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.50亿元，上年同期为-0.25亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为107.68%，净现比为63.76%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.09次（2022年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业19/24）；固定资产周转率为2.86次，上年同期为2.00次（2022年上半年行业平均值为3.63次，公司位居同行业13/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.74次、0.66次。

2023年上半年，公司期间费用为1.07亿元，较上年同期增加75.15万元；但期间费用率为20.32%，较上年同期下降5.50个百分点。其中，销售费用同比增长15.8%，管理费用同比下降8.59%，研发费用同比下降2.63%，财务费用由去年同期的-2283.56万元变为-2108.36万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加1.56%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；在建工程较上年末增加15.84%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；存货余额较上年末减少7.11%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；预付款项较上年末减少38.28%，占公司总资产比重下降0.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少29.84%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；合同负债较上年末减少57.87%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；其他流动负债较上年末增加364.95%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.19亿元，占净资产的7.4%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年末，思维列控的商誉达到13.91亿元，相当于同期公司净资产43.15亿元的32.25%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为4.90%，相比上年末减少2.61个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为11.81，速动比率为10.37。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为肖波，取代了一季度末的长信金利趋势混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、张仟持股有所上升，赵建州、河南浩鹏嘉航信息技术有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.38万户，较一季度末增长了440户，增幅1.88%；户均持股市值由一季度末的26.81万元上升至27.33万元，增幅为1.94%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中