中证智能财讯 电科芯片（600877）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入5.67亿元，同比下降18.29%；归母净利润5400.97万元，同比下降30.35%；扣非净利润4574.40万元，同比下降22.43%；经营活动产生的现金流量净额为4175.20万元，上年同期为-4560.12万元；报告期内，电科芯片基本每股收益为0.0456元，加权平均净资产收益率为2.47%。

以8月17日收盘价计算，电科芯片目前市盈率（TTM）约为75.4倍，市净率（LF）约6.8倍，市销率（TTM）约10.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.5亿元，同比下降16.58%，环比增长61.04%；归母净利润3560.23万元，同比下降22.63%，环比增长93.41%；扣非净利润3043.55万元，同比下降8.55%，环比增长98.81%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，集成电路销售收入收入3.45亿元，占营业收入的60.86%；充电器、电源适配器、移动电源等收入2.12亿元，占营业收入的37.44%；技术服务收入0.09亿元，占营业收入的1.61%。

2023年上半年，公司毛利率为32.06%，同比上升5.34个百分点；净利率为9.52%，较上年同期下降1.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为31.45%，同比上升4.44个百分点，环比下降1.60个百分点；净利率为10.17%，较上年同期下降0.80个百分点，较上一季度上升1.70个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.47%，较上年同期下降1.45个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.41%，较上年同期下降1.29个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为4175.20万元，同比增加8735.31万元；筹资活动现金流净额-9502.59万元，同比增加6630.63万元；投资活动现金流净额5.25亿元，上年同期为-5.32亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为5.72亿元，上年同期为-5.71亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为95.28%，净现比为77.30%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.27次（2022年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业14/32）；固定资产周转率为12.63次，上年同期为17.58次（2022年上半年行业平均值为10.27次，公司位居同行业9/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.65次、0.71次。

2023年上半年，公司期间费用为1.31亿元，较上年同期增加1707.42万元；期间费用率为23.07%，较上年同期上升6.68个百分点。其中，销售费用同比下降8.86%，管理费用同比增长6.08%，研发费用同比增长16.19%，财务费用由去年同期的-157.50万元变为133.51万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加98.65%，占公司总资产比重上升17.62个百分点；应收账款较上年末增加2.15%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；存货余额较上年末增加2.69%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；预付款项较上年末增加46.86%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少60.00%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；其他流动负债较上年末减少45.55%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；合同负债较上年末增加138.97%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应付账款较上年末减少3.84%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.5亿元，占净资产的24.84%，较上年末增加1438.43万元。其中，存货跌价准备为2789.89万元，计提比例为4.83%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为19.80%，相比上年末减少4.17个百分点；有息资产负债率为2.42%，相比上年末减少3.22个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.88，速动比率为3.85。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为博时军工主题股票型证券投资基金、博时半导体主题混合型证券投资基金，取代了一季度末的长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、张武持股有所上升，北京益丰润勤信创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.03万户，较一季度末下降了230户，降幅0.46%；户均持股市值由一季度末的37.13万元下降至35.18万元，降幅为5.25%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。