事件:公司近日发布2017年中报,上半年实现营业收入4.03亿元,同比增长69.56%;实现利润总额2836.33万元,同比增长108.34%;归属于上市公司股东净利润2602.06万元,同比增长143.62%。

营收同比大幅增长,成长空间广阔:公司营收和净利润同比均大幅增长,主要源于:1)公司所处的GIS行业整体形势良好,需求旺盛以及公司进一步完善产品服务,发挥出了协同效应,业绩成长良好。2)公司合并了南京国图和北京安图在报告期内的业绩,同时完成了对上海数慧的收购,进一步完善了公司的行业布局,对公司业绩增长做出了贡献。目前公司所处的行业整体良好,随着公司对并购公司的逐步整合,进一步发挥协同效用,公司未来的成长空间广阔。

不动产后续服务空间大,再迎行业发展重大机遇:公司通过积极拓展不动产新增业务领域,进一步巩固了公司在该领域的行业地位,千万级别金额的订单数量增长明显。通过加大研发投入,完善产品应用,进一步拓展了在不动产登记领域的市场占有率。在报告期中,农村建设用地调查项目、自然资源确权登记试点启动和第三次全国土地调查项目国家级试点启动,公司迎来了行业发展的重大机遇。抓住行业机遇,公司将迎来快速发展的良机。

产品持续创新,产品竞争力增强:报告期内,公司发布了SuperMapGIS9D的Beta版本,计划于2017年8月下旬正式发布该产品。该产品在大数据、三维、云计算、移动GIS等方面有较明显的增强,新产品的发布将进一步加强公司的核心竞争力。地图慧发布了行业应用2.0内测版,性能及体验进一步改善,支持更多新功能,进一步满足企业客户的需求。随着公司产品及服务不断提升改进,客户量增长较大,客户遍布于物流、家电、保险、通信、能源、连锁、零售等多个行业及领域。

投资建议:我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.42元和0.57元。基于以上判断,给予“买入”评级。

风险提示:不动产后续服务市场不及预期,行业增长放缓等。