写在前面

上一次还是新能源行情。

强势板块追踪

图：强势板块动量榜

资料来源：WIND，浙商资管

图表说明：1）强势板块动量榜对当前热点板块进行持续跟踪，并按最近一周短期动量排名升序排列（前5名红底色，6-10名黄底色）。2）动量强度反映各板块短期动量和中期动量之间的差异，动量强度大于1表示短期动量强于中期动量（红底色），动量强度小于0表示短期下跌趋势中（绿底色）。3）跟踪热点板块动量，把握当前市场主流方向，挖掘中期趋势机会。

市场风格解析

上周市场连续上涨，上证指数收3327.65点，一周涨跌+2.04%。两市日成交额始终在1万亿元以上。

市场风格角度，【科创50】继续跑赢其他板块。

细分板块方面，游戏指数一周接近20%涨幅，涨幅排名前五还包括半导体、运营商、软件、影视，资金完全聚焦AI。

动量榜单更出现了罕见景象，连续几周榜单前十几乎不变，上一次这个画面还是在新能源最火热的阶段。总之，市场“1-9”效应继续，直到周五AI主线才有所松动，流出来的资金马上激活了很多超跌反弹板块。

主线很热，市场也很热，这样的结构性行情对于大多数投资者而言很难受，尤其是拿着价值型基金的投资者。所以，不少投资者也在纠结要不要追主线。

我们认为即便是年度级别主线，短线上也需要谨慎追涨。我们还是选择相信基本的价值规律，唯一无法判断的变量是时间，谁也不知道音乐什么时候暂停，但长期来看耐心等待会是更稳健的选择。上周五生物医药大涨，或许就是一些聪明资金提前调仓的信号。

图：七大板块监控

资料来源：WIND，浙商资管

图表说明：梳理七大类板块中各细分热点。

中期市场展望

我们对于市场谨慎乐观，回调随时可能出现，但下探空间有限，寻找合适位置布局更重要。数字经济当前热度最高，上行大趋势有望保持，但内部存在分化可能，有业绩基础的更容易得到资金追捧。此外，复苏和国企改革也是两条重要的线索。

随着财报季展开，结合新一届政府的产业政策，全年主线有望在二季度逐渐明晰。目前看，数字经济、扩大内需、经济复苏、以及国企改革都是重要的议题。

回到投资，我们始终认为这是收益和风险平衡的艺术，也相信兼顾成长和估值才是更好的策略。小心驶得万年船，建议选择基金也应该关注长期回报，耐心等待性价比合适的买入机会。

图：热门板块指数

资料来源：WIND，浙商资管

感谢支持

感谢阅读，您的支持是我们前进的动力。欢迎读者朋友们留言、“在看”、转发。拜谢！