如果举办一场《中国投资者》的节目，对每位选手提问：你的梦想是什么？相信会听到以下声音：

甲：我的梦想就是先赚它一个“小目标”！

乙：我现在账户里有10万资产，我的梦想是10个亿！

丙：我的目标就是找到一个在任何行情都有效的赚钱模式，然后安享世间繁华。

根据本舵主的经验，甲乙都太含蓄了，丙才是真正说出了投资者的心声。那有没有这样的赚钱模式或者指标呢?

承载梦想的PE

为了实现任何行情下都能赚钱的目标，有人根据投资的基本原理设计了一个投资参考指标——市盈率（PE）。

基本原理：投资的目的是取得合理收益，也即现在投入资金，未来公司每年给股东赚取一定收益，如果收入在合理的时间内能够取得收益，那这笔投资就是合理的。

简化成公式：PE=股价/每股收益

如果股价是20元，股东每股每年分2元，那么PE=20/2=10，也就是说，投资者在10年内可以回本，10年以后的收入都是投资赚到的。

因此，如果股东投入了大量资金，但公司只能取得较少的回报，则PE值非常高，说明这家公司的股价过高，投资者亏了，反之则说明投资者买到了便宜的股票。

然而，看起来能托起梦想的指标设计，现实中却总是碰壁，主要原因有两点：

1、市盈率高不一定是投资者买贵了，有可能是投资者对行业未来前景非常认可。

通常高科技行业的PE值高达上百。例如，现在市场上通信行业的PE值在163.09，这是因为目前处于5G风口，大家对通信行业未来发展抱有较高预期，愿意冒高风险投资通信行业，取得行业红利。

2、不同行业的PE值难以进行比较。

处于发展中的行业市盈率偏高，比如从2010年至今，医药行业一直保持在25倍以上的市盈率，但钢铁行业的中位数在24.76。相比之下，投资者不能说医药行业估值一直处于不合理状态。

那怎么才能结局这两个问题呢？投资者想到了一个改善PE的指标：PE百分位。

挽救梦想的PE百分位

所谓PE百分位，是指当前PE值和历史PE值相比所处位置。

例如，医药生物11月29日的估值是34.84，估值百分位为26.27%，说明在对比区间中，有73.73%的时间医药生物行业的PE值高于34.84。

但是大家需要注意，既然是和历史相比，那么我们选取的历史时间段不同，得到的PE百分位值也不同。

因此，如果投资者用PE百分位来做投资指标，要选取一个PE值具有可参考性的时间段。在此区间中，经济环境和行业发展状态和历史相比没有发生较大变化。从A股市场成熟度和我国经济发展周期来说，大家在投资中以2010年以后的PE值为参考更合理。

除了市场环境和经济状况会影响PE外，行业的发展周期也会影响PE值。

当一个行业处于成长期时，市场对改行业会有比较乐观的预期，投资者可能会出人意料给出的上百或者几百的PE值，这时候的PE值是不具有参考性的。所以，大家在使用PE百分位指标的时候应该避开周期性比较明显的行业和新兴行业。

根据投资界对行业的划分，弱周期性行业主要包括：酿酒食品、高速公路、医药、商业连锁、煤炭、银行等。

那么PE百分位对这些弱周期行业是否有效果呢，本舵主亲自试验一下。

为了验证PE百分位对投资是否有效果，我们选取弱周期行业中的医药作参考，以上证医药指数为参考标的进行试验。

以2010年PE数值为参考，假设从2016年开始投资，2016年8月16日时百分位高于90%卖出，2017年10月31日PE百分位低于90%时再次开始定投。当第二次开始定投时，前期获益资金主笔投入，每次投入1000元。

经测算，从2016年1月1日至2016年8月16日期间投入46000元，收益49491.01元，收益率为8.24%。

如果不采取PE百分位策略，从2016年10月31日到2019年12月3日期间投入48000元，最终收入51392.69元，收益率为7.07%。

可以看出，PE百分位能够让大家在高位卖出，避开做过山车的风险，从而提高收益率，提高资金使用效率。

本舵主注意到，如果大家按照PE百分位策略投资跟踪指数的华夏医药ETF（510660），则最终收益为49461.01元，收益率为9.91%，高于跟踪指数的8.24%。所以，即使使用PE百分位进行定投，选择好基金是很重要的。

通过上面的介绍大家可以看出，自然界的规律在投资界同样适用，自然界中我们不可能研究出产生能量的永动机，投资界也不可能有适用所有行情和行业的盈利模式。为了拥抱更好的生活，大家能做的就是坚信天道酬勤。