中证智能财讯 弘元绿能（603185）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入71.74亿元，同比下降37.38%；归母净利润10.17亿元，同比下降35.45%；扣非净利润8.46亿元，同比下降36.06%；经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，同比下降94.16%；报告期内，弘元绿能基本每股收益为2.492元，加权平均净资产收益率为7.80%。公司2023年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派5.5元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于多晶硅料价格下跌，影响公司单晶硅产品价格下降，收入减少。

以8月29日收盘价计算，弘元绿能目前市盈率（TTM）约为9.88倍，市净率（LF）约为1.79倍，市销率（TTM）约为1.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入36.61亿元，同比下降36.68%，环比增长4.22%；归母净利润3.4亿元，同比下降63.05%，环比下降49.72%；扣非净利润3.01亿元，同比下降62.55%，环比下降44.83%。

2023年上半年，公司毛利率为21.97%，同比上升1.78个百分点；净利率为14.18%，较上年同期上升0.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为17.61%，同比下降6.77个百分点，环比下降8.90个百分点；净利率为9.30%，较上年同期下降6.63个百分点，较上一季度下降9.97个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.80%，较上年同期下降11.34个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.64%，较上年同期下降9.39个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.30亿元，同比下降94.16%，主要系多晶硅料价格下跌，影响公司单晶硅产品价格，收入减少；本期到期支付的银行承兑汇票较同期增加所致；筹资活动现金流净额3.95亿元，同比减少14.69亿元，主要系上年同期发行可转换公司债券资金到账及分红等支出综合影响；投资活动现金流净额5936.36万元，上年同期为-28.04亿元，主要系本期使用闲置资金购买及赎回理财的净额增加所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为28.38亿元，相比上年同期增长55.56%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为100.24%，净现比为12.81%。

2023年上半年，公司期间费用为6.78亿元，较上年同期减少1.57亿元；但期间费用率为9.46%，较上年同期上升2.17个百分点。其中，销售费用同比增长107.5%，管理费用同比增长108.35%，研发费用同比下降44.72%，财务费用同比下降74.25%。

资料显示，销售费用的变动主要因为积极拓展硅片及组件销售市场，销售费用增加；管理费用的变动主要因为积极拓展产业链上下游业务，业务增加使得管理费用增加；财务费用的变动主要因为利息收入增加，利息支出减少，财务费用减少；研发费用的变动主要因为持续在技术研发项目投入，提升公司主营业务核心竞争力，本期研发费用下降系受研发项目结题及材料价格影响，使得研发直接投入减少。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加105.95%，占公司总资产比重上升9.77个百分点；固定资产较上年末减少1.00%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；货币资金余额较上年末增加22.42%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；存货余额较上年末减少12.21%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加39.35%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；长期借款较上年末增加228.89%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；短期借款较上年末增加4900.00%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；合同负债较上年末减少3.49%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为12.94亿元，占净资产的9.5%，较上年末减少1.8亿元。其中，存货跌价准备为1.01亿元，计提比例为7.23%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为42.80%，相比上年末增加2.40个百分点；有息资产负债率为2.17%，相比上年末增加1.17个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.89。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为杨建良，占比34.22%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，杨建良、杭虹、无锡弘元鼎创投资企业(有限合伙)、前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、杨昊、大家资产-工商银行-大家资产-蓝筹精选5号集合资产管理产品、徐公明、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为7.06万户，较一季度末下降了8251户，降幅10.46%；户均持股市值由一季度末的53.17万元下降至43.64万元，降幅为17.92%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。