中证智能财讯 中国动力（600482）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入213.16亿元，同比增长27.92%；归母净利润2.87亿元，同比增长17.50%；扣非净利润1.37亿元，同比下降7.60%；经营活动产生的现金流量净额为13.53亿元，同比增长141.17%；报告期内，中国动力基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为0.80%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.50亿元，其中计入当期损益的政府补助为7621.00万元，少数股东权益影响额（税后）为-4463.67万元。

以8月30日收盘价计算，中国动力目前市盈率（TTM）约为113.76倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入121.54亿元，同比增长30.80%，环比增长32.65%；归母净利润2.53亿元，同比增长48.69%，环比增长647.10%；扣非净利润1.18亿元，同比增长29.31%，环比增长551.14%。

资料显示，公司主要业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、柴油机动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力(设备)等七大动力业务及机电配套业务，公司能为客户提供集研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式高端动力解决方案。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，柴油动力收入85.01亿元，同比增长212.02%，占营业收入的39.88%；化学动力收入51.17亿元，同比增长23.56%，占营业收入的24.01%；海工平台及船用机械收入24.56亿元，同比增长25.69%，占营业收入的11.52%。

2023年上半年，公司毛利率为11.55%，同比下降0.22个百分点；净利率为1.89%，较上年同期上升0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为12.25%，同比上升0.71个百分点，环比上升1.62个百分点；净利率为2.94%，较上年同期上升0.91个百分点，较上一季度上升2.43个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.80%，较上年同期增长0.16个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.63%，较上年同期增长0.08个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为13.53亿元，同比增长141.17%，主要系本期交付订单增加，收入规模扩大，合同收款增加多于采购原材料等成本增长所致；筹资活动现金流净额19.67亿元，同比增加7.55亿元，主要系本期经营借款增加所致；投资活动现金流净额-24.14亿元，上年同期为-23.97亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为16.97亿元，相比上年同期增长3296.85%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为107.78%，净现比为471.69%。

2023年上半年，公司期间费用为20.55亿元，较上年同期增加3.78亿元；但期间费用率为9.64%，较上年同期下降0.43个百分点。其中，销售费用同比增长12.58%，管理费用同比增长15.35%，研发费用同比增长39.09%，财务费用由去年同期的-4670.19万元变为-5677.07万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售规模扩大，公司为提高市场占有率，加大市场开拓力度，导致销售费用增加；管理费用的变动主要因为本期人工成本上涨，管理费用增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入增加，且汇率变动，汇兑损失减少；研发费用的变动主要因为研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加25.39%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；固定资产较上年末减少1.64%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；货币资金余额较上年末增加12.18%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；无形资产较上年末减少0.55%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加93.06%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；合同负债较上年末增加24.31%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；应付账款较上年末增加16.14%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应付债券较上年末减少21.23%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为163.46亿元，占净资产的45.1%，较上年末增加9.45亿元。其中，存货跌价准备为6.96亿元，计提比例为4.08%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为49.38%，相比上年末增加2.55个百分点；有息资产负债率为11.22%，相比上年末增加1.13个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.93，速动比率为1.45。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为XX(大连)产业投资企业(有限合伙)、中国船舶重工集团公司第七一二研究所，取代了一季度末的军民融合海洋防务(大连)产业投资企业(有限合伙)、中国证券金融股份有限公司。在具体持股比例上，中国船舶重工集团有限公司、中国船舶重工股份有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、深圳市红塔资产-中信银行-中信信托-中信·宏商金融投资项目1601期单一资金信托、深圳新华富时-中信银行-国投泰康信托-国投泰康信托金雕399号单一资金信托、长信基金-浦发银行-聚富8号资产管理计划、中国船舶重工集团公司第七0四研究所、中信证券-中国华融资产管理股份有限公司-中信证券-开元单一资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为6.99万户，较一季度末增长了3.11万户，增幅80.46%；户均持股市值由一季度末的93.48万元下降至73.29万元，降幅为21.60%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。