中证智能财讯 新黄浦（600638）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入20.46亿元，同比增长26.47%；归母净利润7242.76万元，同比增长17.40%；扣非净利润7205.10万元，同比增长679.82%；经营活动产生的现金流量净额为-3.44亿元，上年同期为-5623.44万元；报告期内，新黄浦基本每股收益为0.1076元，加权平均净资产收益率为1.64%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内下属房产项目公司结转销售收入增加。

以8月28日收盘价计算，新黄浦目前市盈率（TTM）约为65.42倍，市净率（LF）约为0.99倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.96亿元，同比增长601.40%，环比增长172.27%；归母净利润6836.71万元，同比增长21.33%，环比增长1583.70%；扣非净利润6796.48万元，同比增长1352.00%，环比增长1563.25%。

资料显示，公司长期推进房地产、金融双轮驱动发展战略，其中房地产经营模式以自主开发、销售、出租为主，公司的业务板块分为商业办公地产开发、住宅地产开发、园区建设开发及长租公寓开发经营等。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，房产销售收入17.73亿元，同比增长32.94%，占营业收入的86.68%；房地产出租收入0.58亿元，同比增长110.76%，占营业收入的2.85%；物业管理服务收入0.21亿元，同比增长22.24%，占营业收入的1.01%。

2023年上半年，公司毛利率为13.94%，同比上升6.28个百分点；净利率为5.77%，较上年同期上升1.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为13.86%，同比下降27.06个百分点，环比下降0.32个百分点；净利率为7.20%，较上年同期下降38.42个百分点，较上一季度上升5.55个百分点。

分产品看，房产销售、房地产出租、物业管理服务2023年上半年毛利率分别为13.46%、17.13%、16.65%。其中，房地产出租连续3年下降。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期增长0.24个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.02%，较上年同期增长1.26个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-3.44亿元，同比减少2.88亿元，主要系报告期内下属期货公司客户权益减少所致；筹资活动现金流净额-3.38亿元，同比减少490.31万元；投资活动现金流净额-2.68亿元，上年同期为2.29亿元，主要系报告期内公司购买金融资产支出增加所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-16.14亿元，上年同期为-9.24亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为98.04%，净现比为-474.60%。

2023年上半年，公司期间费用为3.20亿元，较上年同期增加1.03亿元；期间费用率为16.95%，较上年同期上升1.69个百分点。其中，销售费用同比增长26.19%，管理费用同比增长4.85%，财务费用由去年同期的-347.73万元变为6311.80万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内公司资本化利息减少。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少30.31%，占公司总资产比重下降5.93个百分点；货币资金余额较上年末减少13.64%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；固定资产较上年末增加0.54%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；预付款项较上年末增加79.91%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少59.55%，占公司总资产比重下降6.27个百分点；其他流动负债较上年末减少10.63%，占公司总资产比重上升0.10个百分点；应付账款较上年末减少40.04%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少32.35%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为46.43亿元，占净资产的104.27%，较上年末减少20.19亿元。其中，存货跌价准备为827.77万元，计提比例为0.18%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为78.71%，相比上年末减少2.59个百分点；有息资产负债率为13.13%，相比上年末增加1.11个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.37，速动比率为0.96。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为上海新华闻投资有限公司，占比17.92%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。

值得注意的是，根据半年报数据，新黄浦22.62%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海新华闻投资有限公司质押1.20亿股公司股份，占其全部持股的99.77%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.87万户，较一季度末下降了479户，降幅1.64%；户均持股市值由一季度末的13.17万元下降至12.40万元，降幅为5.85%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。