中证智能财讯 广和通（300638）8月5日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入38.65亿元，同比增长59.87%；归母净利润3.03亿元，同比增长48.53%；扣非净利润2.84亿元，同比增长44.69%；经营活动产生的现金流量净额为1.35亿元，同比增长46.84%；报告期内，广和通基本每股收益为0.3995元，加权平均净资产收益率为11.73%。

以8月4日收盘价计算，广和通目前市盈率（TTM）约为37.85倍，市净率（LF）约6.18倍，市销率（TTM）约2.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.52亿元，同比增长65.60%，环比增长13.22%；归母净利润1.62亿元，同比增长63.54%，环比增长15.56%；扣非净利润1.47亿元，同比增长51.52%，环比增长7.79%。

半年报称，公司致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力，是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，无线通信模块收入37.24亿元，同比增长56.92%，占营业收入的96.35%。

2023年上半年，公司毛利率为22.14%，同比上升0.75个百分点；净利率为7.83%，较上年同期下降0.60个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为23.26%，同比上升2.45个百分点，环比上升2.38个百分点；净利率为7.91%，较上年同期下降0.10个百分点，较上一季度上升0.16个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为11.73%，较上年同期增长1.75个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.89%，较上年同期增长0.39个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.35亿元，同比增长46.84%；筹资活动现金流净额-6941.68万元，同比减少4.32亿元；投资活动现金流净额-1.71亿元，上年同期为-1.71亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4933.17万元，上年同期为3428.61万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为101.40%，净现比为44.44%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.53次（2022年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业4/28）；固定资产周转率为22.37次，上年同期为25.67次（2022年上半年行业平均值为3.13次，公司位居同行业1/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.73次、2.77次。

2023年上半年，公司期间费用为5.63亿元，较上年同期增加2.13亿元；期间费用率为14.57%，较上年同期上升0.07个百分点。其中，销售费用同比增长75.95%，管理费用同比增长86.72%，研发费用同比增长54.03%，财务费用同比增长15.0%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少10.09%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；存货余额较上年末减少2.09%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；固定资产较上年末减少12.32%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；无形资产较上年末增加1.24%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少45.63%，占公司总资产比重下降5.11个百分点；长期借款较上年末增加34.63%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；应付账款较上年末减少4.89%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；其他流动负债较上年末减少41.64%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为22.98亿元，较上年末增长7150.29万元，占应收账款总额比例为99.56%，较上年末下降0.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为10.74亿元，占净资产的37.82%，较上年末减少2289.01万元。其中，存货跌价准备为2431.32万元，计提比例为2.21%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为57.26%，相比上年末减少4.80个百分点；有息资产负债率为19.86%，相比上年末减少2.31个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.86，速动比率为1.47。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为叶志斌、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的基本养老保险基金八零五组合、兴证全球基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-兴证全球基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划。在具体持股比例上，张天瑜、全国社保基金四零六组合、新余市广和创虹企业管理中心(有限合伙)、基本养老保险基金一六零五二组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、深创投红土私募股权投资基金管理(深圳)有限公司-深圳前海红土并购基金合伙企业(有限合伙)、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、全国社保基金一一五组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.46万户，较一季度末增长了7796户，增幅29.05%；户均持股市值由一季度末的55.41万元下降至49.62万元，降幅为10.45%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。