中证智能财讯 迦南智能（300880）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.63亿元，同比增长7.65%；归母净利润6993.75万元，同比增长28.59%；扣非净利润6172.82万元，同比增长31.10%；经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，同比下降1.70%；报告期内，迦南智能基本每股收益为0.362元，加权平均净资产收益率为7.92%。

以8月28日收盘价计算，迦南智能目前市盈率（TTM）约为24.59倍，市净率（LF）约为4.62倍，市销率（TTM）约为4.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.35亿元，同比增长7.31%，环比增长82.49%；归母净利润5056.66万元，同比增长31.69%，环比增长161.04%；扣非净利润4603.09万元，同比增长31.34%，环比增长193.24%。

半年报显示，公司主要从事智能电表、用电信息采集终端及物联网模组等电力物联网设备研发、生产和销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，物联网模组收入9865.47万元，同比增长20.35%，占营业收入的27.17%；单相智能电表收入9675.68万元，同比下降7.47%，占营业收入的26.65%；三相智能电表收入9252.46万元，同比增长2.18%，占营业收入的25.48%。

2023年上半年，公司毛利率为30.63%，同比上升2.82个百分点；净利率为19.26%，较上年同期上升3.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为29.71%，同比上升0.35个百分点，环比下降2.59个百分点；净利率为21.56%，较上年同期上升3.99个百分点，较上一季度上升6.49个百分点。

分产品看，物联网模组、单相智能电表、三相智能电表2023年上半年毛利率分别为6.23%、42.38%、51.10%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.92%，较上年同期增长0.74个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.96%，较上年同期增长0.80个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.19亿元，同比下降1.70%；筹资活动现金流净额-9754.53万元，同比减少4861.82万元；投资活动现金流净额-1.20亿元，上年同期为-7722.3万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2943.43万元，上年同期为-1418.12万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为111.08%，净现比为169.70%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.33次（2022年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为1.50次，上年同期为6.62次（2022年上半年行业平均值为2.59次，公司位居同行业1/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.26次、2.92次。

2023年上半年，公司期间费用为4588.42万元，较上年同期增加407.61万元；期间费用率为12.64%，较上年同期上升0.24个百分点。其中，销售费用同比增长2.03%，管理费用同比增长12.01%，研发费用同比增长19.71%，财务费用由去年同期的-227.99万元变为-353.39万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少26.50%，占公司总资产比重下降8.93个百分点；应收账款较上年末增加5.46%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；固定资产较上年末减少2.20%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；在建工程较上年末增加113.30%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加13.83%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少29.01%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；合同负债较上年末增加10.27%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为8713.68万元，占净资产的10.54%，较上年末增加194.33万元。其中，存货跌价准备为560.96万元，计提比例为6.05%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为30.85%，相比上年末增加1.99个百分点；有息资产负债率为0.11%，相比上年末减少0.04个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.50，速动比率为2.26。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为尤国南、谈舜青、袁旭东、陈家毅，取代了一季度末的吴训彪、吴燕婷、陈亚斌、范军。在具体持股比例上，李云海、赵元春、房迪勇、李仲达、斯应昌持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.44万户，较一季度末增长了1万户，增幅69.50%；户均持股市值由一季度末的23.10万元下降至20.19万元，降幅为12.60%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。