中证智能财讯 森源电气（002358）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入11.60亿元，同比增长10.70%；归母净利润2789.80万元，同比增长66.49%；扣非净利润2650.02万元，同比增长1619.98%；经营活动产生的现金流量净额为-261.57万元，上年同期为-1.23亿元；报告期内，森源电气基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.90%。

公告称，报告期内，公司紧抓能源结构调整的历史性发展机遇，聚焦大集团客户，在电网、新能源、石油化工、充电桩等领域大力拓展市场份额，并通过提高生产效率、推进精益化管理等有效措施，推动公司经营质量稳步提升。

以8月29日收盘价计算，森源电气目前市盈率（TTM）约为80.32倍，市净率（LF）约为1.27倍，市销率（TTM）约为1.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.47亿元，同比增长9.56%，环比增长25.89%；归母净利润1444.68万元，同比增长72.63%，环比增长7.40%；扣非净利润1491.43万元，同比增长1451.34%，环比增长28.73%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，输变电产品收入9.48亿元，同比增长10.85%，占营业收入的81.69%；环卫产业服务收入1.88亿元，同比增长0.74%，占营业收入的16.21%。

2023年上半年，公司毛利率为26.23%，同比上升1.25个百分点；净利率为2.45%，较上年同期上升0.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为28.16%，同比上升0.66个百分点，环比上升4.35个百分点；净利率为2.26%，较上年同期上升0.78个百分点，较上一季度下降0.44个百分点。

分产品看，输变电产品、环卫产业服务2023年上半年毛利率分别为23.39%、41.09%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.90%，较上年同期增长0.35个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.38%，较上年同期增长0.38个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-261.57万元，同比增加1.20亿元；筹资活动现金流净额-1.22亿元，同比减少5439.82万元；投资活动现金流净额-453.96万元，上年同期为-323.63万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-5579.18万元，上年同期为-12654.44万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为66.47%，净现比为-9.38%。

2023年上半年，公司期间费用为2.05亿元，较上年同期增加1967.45万元；但期间费用率为17.70%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长5.5%，管理费用同比增长11.21%，研发费用同比增长19.48%，财务费用同比增长6.49%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加14.71%，占公司总资产比重上升6.53个百分点；存货余额较上年末减少27.40%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；货币资金余额较上年末减少46.39%，占公司总资产比重下降2.33个百分点；固定资产较上年末减少4.17%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少2.13%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；其他流动负债较上年末减少63.62%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应付账款较上年末减少1.65%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.42%，占公司总资产比重不变。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.25亿元，占净资产的13.63%，较上年末减少1.6亿元。其中，存货跌价准备为1.93亿元，计提比例为31.19%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为49.53%，相比上年末减少1.14个百分点；有息资产负债率为33.31%，相比上年末减少0.26个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.10。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为海富保丰拾壹號私募证券投资基金、海富嵩山精选1号私募证券投资基金、宋丹琪，取代了一季度末的北京泰佰兴展科技有限公司、李傲霞、北京恒宇新能源发展有限公司。在具体持股比例上，河南宏森融源企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.49万户，较一季度末增长了407户，增幅0.92%；户均持股市值由一季度末的10.15万元下降至9.47万元，降幅为6.70%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。